ECB stavkasini pasaytirish AQSh uchun nimani anglatadi?.

Asosiy xulosalar

• Evropa Markaziy banki (ECB) payshanba kuni o'zining asosiy foiz stavkalarini pasaytirdi va bu inflyatsiya siklida buni amalga oshirgan "Yettilik" guruhining ikkinchi vakiliga aylandi. Biroq, AQSh Federal zaxira tizimi Yevropadagi hamkasbidan o'rnak olishi mumkin emas.
• Yilning birinchi choragida Evropa hududida inflyatsiya o'sishi barqaror ravishda pasayib ketdi. Shu bilan birga, AQShda inflyatsiya birinchi chorakda biroz kuchaydi.
• Federal zaxira tizimi kelgusi haftadagi yig'ilishida o'z stavkalarini pasaytirmasa kerak.

Evropa Markaziy banki (ECB) payshanba kuni o'zi boshqaradigan Evropa mintaqasi inflyatsiya bo'yicha sezilarli yutuqlarga erishyaptimi yoki yo'qmi degan savollarga qaramay, o'zining asosiy foiz stavkalarini kutilgan pasaytirishni amalga oshirdi.

Bir kun avval kanadalik hamkasbi singari, ECB o'zining depozit stavkasini chorak punktga pasaytirdi, bu 2019 yildan beri birinchi marta stavkani pasaytirdi. Markaziy bank harakat qilishdan oldin to'qqiz oy davomida stavkalarni eng yuqori cho'qqisida ushlab turdi.

Biroq, Yettilik guruhi (G7) mamlakatlari markaziy banklari tengdoshlarining harakati Federal rezervni o'rnak olishga undashi mumkin emas.

Nima uchun boshqa Markaziy banklar qisqartirmoqda?

ECB, markaziy bank o'tgan sentyabr oyida stavkalarni yuqori ko'targanidan beri inflyatsiya bo'yicha erishilgan yutuqlar tufayli stavkalarni pasaytirishga tayyorligini aytdi. Biroq, may oyida narxlar har yili 2,6% ga o'sdi, bu ko'rsatkichdan yuqori bo'ldi va Eurosystem xodimlari 2024 va 2025 yillar uchun inflyatsiya prognozlarini oshirdilar.

"Asosiy inflyatsiya ham pasayib, narxlar bosimi zaiflashgani va inflyatsiya kutilmalari barcha ufqlarda pasayganligi belgilarini kuchaytirdi", deyiladi ECB bayonotida. "Shu bilan birga, so'nggi choraklarda erishilgan yutuqlarga qaramay, ish haqining o'sishi va inflyatsiya kelgusi yilda ham ko'zda tutilgan darajadan yuqori bo'lishi mumkinligi sababli ichki narxlar bosimi kuchli bo'lib qolmoqda".

Bu inflyatsiya AQShdagi darajalarga o'xshaydi. Eng so'nggi Shaxsiy iste'mol xarajatlari (PCE) narxlari indeksiga ko'ra, aprel oyida inflyatsiya yil davomida 2,7 foizga o'sdi. Ikkala markaziy bank ham inflyatsiyani 2 foizga yetkazishga harakat qilmoqda.

Nega Federal zaxira ham stavkalarni pasaytirmaydi?

Ushbu iqtisodlarning traektoriyasi o'rtasidagi farq bu yilgi inflyatsiya yo'lidir. Yilning birinchi choragida AQShda inflyatsiya kuchaygan bo'lsa-da, Evro hududi inflyatsiyasi o'sha davrda barqaror pasayish sur'atini saqlab qoldi.

AQSh Federal zaxira tizimi kelasi hafta yig'iladi va 5,25% -5,5% stavkasini o'zgartirishi kutilmaydi. Pul-kredit siyosatini belgilovchi AQSh Markaziy bankining Federal Ochiq bozorlar qo‘mitasi (FOMC) rasmiylari stavkalarni pasaytirishdan oldin inflyatsiya barqaror ravishda belgilangan ko‘rsatkichga yaqinlashayotganiga ko‘proq ishonch kerakligini aytishdi.

Fed fondlari fyuchers savdosi ma'lumotlari asosida stavkalar o'zgarishini prognoz qiluvchi CME Group FedWatch vositasiga ko'ra, savdogarlar Federal zaxiraning sentyabr oyida stavkalarni pasaytirish ehtimoli 68% ga baholanmoqda.

ECB qisqartirishni davom ettiradimi?

Ammo inflyatsiya uchun noaniq yo'l bor, ECB stavkalarni pasaytirishda davom etadimi yoki yo'qmi, tahlilchilarning ta'kidlashicha. 

Deutsche Bankning Yevropa bosh iqtisodchisi Mark Uoll, "Bayonot, ehtimol, keyingi voqealar bo'yicha kutilganidan kamroq ko'rsatma berdi", dedi. “Shu ma’noda, zudlik bilan ohang “qalxiy qirqim”dir. Bu siyosatni yumshatishga shoshilayotgan markaziy bank emas”.

Wells Fargo iqtisodchilarining prognozlariga ko'ra, ECB o'z kursini iyul oyida ushlab turishi mumkin, ammo oktyabr oyida pasayishni davom ettiradi.

"To'rtinchi chorakda biz Evrozonada ish haqi o'sishi va asosiy inflyatsiya ECB oktyabr va dekabr oylarida bo'lib o'tadigan yig'ilishlarida stavkalarni pasaytirishi uchun etarlicha sekinlashgan bo'lishi mumkin, deb kutmoqdamiz, ayniqsa Federal rezerv foiz stavkalarini pasaytirishni boshlasa", deb yozadi ular.

Propedia muxbirlari uchun yangiliklar bo'yicha maslahatingiz bormi? Iltimos, bizga tips@propedia.org elektron pochta manziliga xat yuboring