Ограниченные акции: что это такое, как это работает, продажа и налогообложение.

Опубликованный 7 месяцы тому назад

Джеймс Чен, CMT, является опытным трейдером, инвестиционным консультантом и стратегом глобального рынка.

Что такое ограниченный запас?

Ограниченные акции относятся к незарегистрированным акциям в корпорации, которые выдаются аффилированным лицам корпорации, например, руководителям и директорам. Акции с ограниченным доступом не подлежат передаче и должны продаваться в соответствии со специальными правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Ограничения призваны предотвратить преждевременную продажу, которая может отрицательно повлиять на компанию. Акции с ограниченным доступом обычно становятся доступными для продажи в соответствии с графиком поэтапного перехода , который длится несколько лет. Ограниченный запас также называют «письменным запасом» и «запасом раздела 1244».

Ключевые выводы

Ограниченные акции — это форма вознаграждения руководителей, при которой непередаваемые акции выдаются сотрудникам с условиями, определяющими сроки продажи.
Ограничения включают период перехода прав, который может длиться несколько лет, при условии, что сотрудник продолжит работать в компании в течение нескольких лет или до тех пор, пока не будет достигнут определенный этап компании.
Использование акций с ограниченным доступом наиболее распространено в солидных компаниях, которые хотят мотивировать сотрудников, предоставляя им долю в капитале.

Типы акций: разрешенные к выпуску, находящиеся в обращении, плавающие и акции с ограниченным доступом.

Как работает ограниченный запас

Акции с ограниченным доступом предоставляют сотруднику долю в их компании, но они не имеют материальной ценности до момента перехода. Вестинг дает сотрудникам права на активы, предоставленные работодателем, с течением времени, давая сотрудникам стимул хорошо работать и оставаться в компании. График перехода прав, установленный компанией, определяет, когда сотрудники приобретают полную собственность на актив (в данном случае на акции с ограниченным доступом). Паям акций с ограниченным доступом присваивается справедливая рыночная стоимость на момент их перехода.

Акции с ограниченным доступом стали более популярными в середине 2000-х годов, поскольку компании были обязаны оплачивать гранты на опционы на акции. Ограниченные акции часто используются в качестве формы вознаграждения сотрудников, и в этом случае они обычно становятся передаваемыми при выполнении определенных условий, таких как продолжение работы в течение определенного периода времени или достижение определенных этапов разработки продукта, прибыль на акцию ( прибыль на акцию) или другие финансовые цели.

Инсайдерам предоставляются ограниченные акции после слияний и поглощений, андеррайтинговой деятельности и владения дочерними компаниями , чтобы предотвратить преждевременную продажу, которая может отрицательно повлиять на компанию. Руководителю, возможно, придется лишиться ограниченных акций, если он покинет компанию, не сможет достичь корпоративных или личных целей или нарушит торговые ограничения SEC. Правила SEC, регулирующие торговлю ограниченными акциями, изложены в Правиле SEC 144 , которое описывает регистрацию и публичную торговлю ограниченными акциями, а также ограничения на периоды владения и объемы.

Руководителю, возможно, придется отказаться от акций с ограниченным доступом, если он покинет компанию, не достигнет определенных заранее установленных показателей эффективности или у него возникнут проблемы с Комиссией по ценным бумагам и биржам.

Эти акции также могут иметь положение о двойном триггере. Это означает, что акции сотрудника становятся неограниченными, если компания приобретена другим лицом, а сотрудник уволен в ходе последующей реструктуризации.

Акции с ограниченным доступом (RSU) и награды за акции с ограниченным доступом

Двумя вариантами ограниченных акций являются ограниченные акции (RSU) и ограниченные акции. Ограниченная акция — это обещание, данное работнику работодателем, предоставить работнику определенное количество акций компании в заранее определенное время в будущем. Поскольку RSU на самом деле не являются акциями, а лишь правом на обещанные акции, они не имеют права голоса . Чтобы получить акции, необходимо исполнить RSU. RSU, конвертированный в акции, имеет стандартные права голоса для данного класса выпущенных акций.

Ограниченное вознаграждение в виде акций во многом похоже на RSU, за исключением того факта, что вознаграждение также сопровождается правом голоса. Это связано с тем, что сотрудник владеет акциями сразу после их получения. Как правило, RSU представляет собой акции, но в некоторых случаях сотрудник может выбрать получение денежной стоимости RSU вместо вознаграждения в виде акций. Это не относится к вознаграждениям в виде ограниченных акций, которые нельзя обменять на наличные.

Налогообложение акций с ограниченным доступом

Налогообложение акций с ограниченным доступом является сложным и регулируется разделом 1244 Налогового кодекса (IRC). Ограниченные акционеры платят налог на прирост или убыток капитала , представляющий собой разницу между ценой акций на дату перехода прав и дату их продажи. Кроме того, акции с ограниченным доступом облагаются налогом как обычный доход в том году, в котором они переходят. Это противоположность опционам на акции, которые облагаются налогом, когда работник реализует свой опцион, а не тогда, когда они переходят.

Сумма ограниченных акций, которая должна быть объявлена в качестве дохода, равна справедливой рыночной стоимости акций на дату перехода прав за вычетом их первоначальной цены исполнения . Однако акционер с ограниченными правами может сделать выбор в соответствии с разделом 83(b) , который позволяет ему использовать цену на дату предоставления, а не дату перехода прав, для целей расчета обычного подоходного налога. В этом случае налоговый счет должен быть оплачен раньше, но он может быть существенно ниже, если стоимость акций вырастет в период между датой предоставления и датой перехода прав. Риск такого выбора заключается в том, что если акционер с ограниченными правами покинет компанию до того, как акции перейдут в собственность, акции будут конфискованы, а уже уплаченные налоги не подлежат возврату.