Основы обращения акций и обращения в обращении.

В ProPedia принимают участие представители самых разных слоев общества, и за 24 года в нее внесли свой вклад тысячи опытных писателей и редакторов.

Финансовый жаргон может сбивать с толку, но, тем не менее, его очень важно понимать для тех, кто заинтересован в инвестировании в такие продукты, как акции , облигации или взаимные фонды . Многие из финансовых коэффициентов , используемых в фундаментальном анализе, включают такие термины, как акции в обращении и плавающий фонд. Давайте рассмотрим термины «акции и плавающие акции» , чтобы в следующий раз, когда вы столкнетесь с ними, вы знали их значение.

Ограниченный и плавающий

Если вы присмотритесь к котировкам акций компании, то обнаружите некоторые непонятные термины, с которыми вы никогда не сталкивались. Например, акции с ограниченным доступом относятся к выпущенным акциям компании, которые не могут быть куплены или проданы без специального разрешения SEC . Зачастую акции такого типа передаются инсайдерам в качестве части их зарплаты или в качестве дополнительных льгот. Другой термин, с которым вы можете столкнуться, — это float . Это относится к акциям компании, которые свободно покупаются и продаются без ограничений общественностью. Обозначая наибольшую долю акций, торгующихся на биржах, плавающий фонд состоит из обычных акций, о которых многие из нас услышат или прочитают в новостях.

Разрешенные акции 

Объявленные акции относятся к наибольшему количеству акций, которые может выпустить одна корпорация. Количество объявленных акций на компанию определяется при ее создании и может быть увеличено или уменьшено только путем голосования акционеров . Если на момент регистрации в документах указано, что разрешено выпуск 100 акций, то можно выпустить только 100 акций.

Но тот факт, что компания может выпустить определенное количество акций, не означает, что она выпустит их все для широкой публики. Обычно компании по многим причинам держат часть акций в своей казне . Например, компания XYZ может принять решение сохранить контрольный пакет акций в казначействе только для того, чтобы предотвратить любые враждебные предложения о поглощении . С другой стороны, у компании могут быть под рукой акции на случай, если она захочет продать их за излишки денежных средств (а не заимствовать). Эта тенденция компании резервировать часть своих объявленных акций приводит нас к следующему важному и связанному с ней термину: акции в обращении .

Выдающиеся акции

Не путать с объявленными акциями. Размещенные акции относятся к количеству акций, выпущенных компанией. Это число представляет собой все акции, которые могут быть куплены и проданы публикой, а также все акции с ограниченным доступом, для совершения которых требуется специальное разрешение. Как мы уже объясняли, акции, которые могут свободно покупаться и продаваться публичными инвесторами, называются плавающими. Эта стоимость меняется в зависимости от того, желает ли компания выкупить акции на рынке или продать больше своих объявленных акций из своей казны.

Давайте вернемся к нашей компании XYZ. Из предыдущего примера мы знаем, что у этой компании есть 1000 объявленных акций. Если бы компания предложила 300 акций в ходе IPO , 150 передала руководителям и оставила 550 в казначействе, то количество акций в обращении составило бы 450 акций (300 акций в обращении + 150 акций с ограниченным доступом). Если через пару лет у XYZ дела пойдут очень хорошо и она захочет выкупить 100 акций с рынка, количество акций в обращении упадет до 350, количество казначейских акций увеличится до 650, а количество акций в обращении упадет до 200 акций, поскольку выкуп осуществлялся через рынок (300 – 100) .

Количество находящихся в обращении акций может колебаться и по-другому. В дополнение к акциям, которые они выпускают для инвесторов и руководителей, многие компании предлагают опционы на акции и варранты . Это инструменты, которые дают держателю право приобрести больше акций из казны компании. Каждый раз, когда один из этих инструментов активируется, количество находящихся в обращении и находящихся в обращении акций увеличивается, а количество казначейских акций уменьшается. Например, предположим, что XYZ выдает 100 варрантов. Если все эти варранты будут активированы, то XYZ придется продать 100 акций из своей казны держателям варрантов. Таким образом, если следовать последнему примеру, где количество акций в обращении составляет 350, а казначейских акций - 650, исполнение всех варрантов изменит числа на 450 и 550 соответственно, а количество акций в обращении увеличится до 300. Этот эффект известен. как разбавление .

Нижняя линия

Поскольку разница между количеством объявленных и находящихся в обращении акций может быть очень большой, важно понимать, что это такое и какие цифры использует компания. В разных коэффициентах может использоваться базовое количество акций в обращении, в то время как в других может использоваться разводненная версия. Это может существенно повлиять на цифры и, возможно, изменить ваше отношение к конкретным инвестициям. Кроме того, определив количество акций с ограниченным доступом по сравнению с количеством акций в обращении, инвесторы могут оценить уровень собственности и автономии, которыми обладают инсайдеры внутри компании. Все эти сценарии важно понять инвесторам, прежде чем они примут решение о покупке или продаже .