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Adam Hayes, Ph.D., CFA, es un escritor financiero con más de 15 años de experiencia en Wall Street como operador de derivados. Además de su amplia experiencia en negociación de derivados, Adam es un experto en economía y finanzas conductuales. Adam recibió su maestría en economía de The New School for Social Research y su doctorado. de la Universidad de Wisconsin-Madison en sociología. Es titular de la licencia CFA y posee licencias FINRA Series 7, 55 y 63. Actualmente investiga y enseña sociología económica y estudios sociales de las finanzas en la Universidad Hebrea de Jerusalén.
Una convención de recuento de días mide cómo se acumulan los intereses de inversiones como bonos, pagarés, hipotecas y préstamos a lo largo del tiempo. Específicamente, una convención de recuento de días es un sistema utilizado en el mercado de bonos para determinar el número de días y el monto de intereses acumulados entre dos fechas de cupón (cuando falta menos de un período de cupón para la siguiente fecha de cupón).
El cálculo es importante para los comerciantes de varios bonos porque, cuando se vende un bono, el vendedor tiene derecho a una parte del pago del cupón . La convención de recuento de días determina exactamente cuánto.
Conclusiones clave
- Se utiliza una convención de recuento de días para calcular el número de días y el importe de los intereses acumulados entre dos fechas de cupón.
- El cálculo es importante para los operadores de bonos porque, cuando se vende un bono, el vendedor tiene derecho a una parte del pago del cupón.
- La convención 30/360 es la más sencilla, ya que supone que cada mes tiene 30 días.
- Actual/actual utiliza el número preciso de días del mes y del año, lo que garantiza que todos los operadores de bonos estén en igualdad de condiciones cuando un bono se vende entre dos fechas de cupón.
Dado que no existe una autoridad central para definir reglas de recuento de días para todos los valores , no existe una terminología estándar que se aplique a todas las situaciones. Sin embargo, la Asociación Internacional de Distribuidores de Swap ha recopilado y documentado métodos comunes. Las tres que hay que entender son convenciones conocidas como "30/360", "Actual/360" y "Actual/Actual".
30/360
La notación utilizada para las convenciones de conteo de días muestra el número de días de un mes determinado dividido por el número de días de un año. El resultado representa la fracción del año restante que se utilizará para calcular el monto de los intereses adeudados.
La notación 30/360 es la convención más fácil de usar porque supone que hay 30 días en cada mes, aunque algunos meses en realidad tienen 31 días. Por ejemplo, se considera que el período del 1 de mayo al 1 de agosto tiene 90 días de diferencia, según la convención 30/360, pero el número real de días es mayor porque tanto mayo como julio tienen 31 días.
Dada la simplicidad de la convención de recuento de días de 30/360, a menudo se utiliza en los cálculos de intereses acumulados para bonos corporativos, de agencias y municipales . También lo utilizan habitualmente los inversores en valores respaldados por hipotecas .
Real/360 y Real/365
Actual/360 se utiliza más comúnmente al calcular el interés acumulado por papel comercial , letras del Tesoro y otros instrumentos de deuda a corto plazo que tienen menos de un año para su vencimiento. Se calcula utilizando el número real de días entre los dos períodos, dividido por 360.
Como probablemente habrás adivinado, real/365 es similar a real/360, excepto que utiliza 365 como denominador. Actual/365 se utiliza con mayor frecuencia para fijar el precio de los bonos del Tesoro del gobierno de EE. UU .
Real/Real
La convención real/real utiliza el número real de días entre dos períodos y divide el resultado por el número de días del año, en lugar de suponer que cada año se compone de 360 o 365 días.
Por supuesto, sabemos que en realidad siempre hay 365 días en un año (con la excepción de los años bisiestos), pero estas convenciones son estándares que se han desarrollado con el tiempo y ayudan a garantizar que todos estén en el mismo campo de juego cuando se establece un vínculo. se vende entre fechas de cupón.