Orden Stop-Loss versus orden Stop-Limit: ¿Qué orden utilizar?.

Los comerciantes e inversores que quieran limitar pérdidas potenciales  pueden utilizar varios tipos de órdenes para entrar y salir del mercado en momentos en los que no puedan realizar una orden manualmente. Las órdenes stop-loss y las órdenes stop-limit son dos herramientas para lograr esto. Sin embargo, es fundamental comprender la diferencia entre estas dos herramientas.

Conclusiones clave

• Una orden de venta limitada es un tipo de orden de limitación de pérdidas que protege las posiciones largas activando una orden de venta de mercado si el precio cae por debajo de un cierto nivel.
• Una orden buy-stop es un tipo de orden stop-loss que protege las posiciones cortas; se fija por encima del precio de mercado actual y se activa si el precio sube por encima de ese nivel.
• Las órdenes stop-limit son un tipo de stop-loss, pero al precio stop, la orden se convierte en una orden límite y solo se ejecuta al precio límite o mejor.

Órdenes de limitación de pérdidas

Hay dos tipos de órdenes stop-loss: una para proteger las posiciones largas (orden sell-stop) y otra para limitar las pérdidas en posiciones cortas (orden buy-stop).

Órdenes Sell-Stop

Las órdenes de venta limitada protegen las posiciones largas activando una orden de venta de mercado si el precio cae por debajo de un cierto nivel. El supuesto subyacente detrás de esta estrategia es que, si el precio cae hasta ese punto, puede seguir cayendo mucho más. La pérdida se limita vendiendo a este precio.

Por ejemplo, digamos que un comerciante posee 1000 acciones de ABC. Compraron las acciones a 30 dólares por acción, y han subido a 45 dólares por rumores de una posible compra . El operador quiere asegurar una ganancia de al menos 10 dólares por acción, por lo que coloca una orden de venta limitada a 41 dólares. Si la acción vuelve a caer por debajo de este precio, entonces la orden se convertirá en una orden de mercado y se ejecutará al precio de mercado actual , que puede ser más alto (o muy probablemente más bajo) que el precio de límite de pérdidas de $41. En este caso, el operador podría obtener 41 dólares por 500 acciones y 40,50 dólares por el resto. Pero podrán quedarse con la mayor parte de las ganancias.

Órdenes Buy-Stop

Las órdenes de compra son conceptualmente las mismas que las órdenes de venta. Sin embargo, se utilizan para proteger posiciones cortas . El precio de una orden de compra estará por encima del precio de mercado actual y se activará si el precio sube por encima de ese nivel.

Órdenes de límite de parada

Las órdenes stop-limit son similares a las órdenes stop-loss. Pero como su nombre indica, existe un límite en el precio al que se ejecutarán. Hay dos precios especificados en una orden stop-limit: el precio stop, que convertirá la orden en una orden de venta, y el precio límite . En lugar de que la orden se convierta en una orden de mercado para vender, la orden de venta se convierte en una orden limitada que solo se ejecutará al precio límite o mejor.

Por supuesto, no hay garantía de que esta orden se ejecute, especialmente si el precio de las acciones sube o baja rápidamente. Las órdenes de límite de parada se utilizan en situaciones en las que, aunque el precio de la acción u otro valor ha caído por debajo del precio límite, el inversor no quiere vender al precio bajo actual y está dispuesto a esperar a que el precio vuelva a subir al precio límite. precio límite.

Por ejemplo, continuando con el ejemplo anterior, supongamos que las acciones de ABC nunca caen hasta el precio de límite de pérdidas. En cambio, continúa aumentando y finalmente alcanza los 50 dólares por acción. El operador cancela su orden de límite de pérdidas a $41 y coloca una orden de límite de pérdida a $47, con un límite de $45. Si el precio de las acciones cae por debajo de $47, entonces la orden se convierte en una orden con límite de venta activa. Si el precio de las acciones cae por debajo de $45 antes de que se ejecute la orden, entonces la orden permanecerá sin ejecutar hasta que el precio vuelva a subir a $45.

Muchos inversores cancelarán sus órdenes límite si el precio de las acciones cae por debajo del precio límite porque las colocaron únicamente para limitar su pérdida cuando el precio bajaba. Como perdieron la oportunidad de salir, simplemente esperarán a que el precio vuelva a subir. Es posible que no deseen vender a ese precio límite en ese momento, en caso de que las acciones sigan subiendo. 

Al igual que con las órdenes buy-stop, las órdenes buy-stop-limit se utilizan para ventas en corto , cuando el inversor está dispuesto a arriesgarse a esperar a que el precio vuelva a bajar si la compra no se realiza al precio límite o mejor.

Es importante que los traders activos tomen las medidas adecuadas para proteger sus operaciones contra pérdidas significativas.

Beneficios y riesgos de las órdenes Stop-Loss y Stop-Limit

Las órdenes stop-loss y stop-limit pueden proporcionar diferentes tipos de protección a los inversores. Las órdenes de limitación de pérdidas pueden garantizar la ejecución, pero con frecuencia se producen fluctuaciones y deslizamientos de precios durante la ejecución. La mayoría de las órdenes de venta limitada se ejecutan a un precio inferior al precio límite; la diferencia depende en gran medida de qué tan rápido baje el precio. Es posible que se ejecute una orden por un precio considerablemente más bajo si el precio cae rápidamente.

Las órdenes stop-limit pueden garantizar un límite de precio, pero es posible que la operación no se ejecute. Esto puede cargar al inversor con una pérdida sustancial en un mercado rápido  si la orden no se ejecuta antes de que el precio de mercado caiga por encima del precio límite. Si surgen malas noticias sobre una empresa y el precio límite es sólo $1 o $2 por debajo del precio de límite de pérdidas, entonces el inversor debe conservar las acciones durante un período indeterminado antes de que el precio de la acción vuelva a subir. Ambos tipos de pedidos se pueden ingresar como pedidos diarios o como pedidos válidos hasta su cancelación (GTC) .

Elegir qué tipo de orden utilizar se reduce esencialmente a decidir qué tipo de riesgo es mejor asumir. El primer paso para hacerlo es evaluar cuidadosamente cómo se cotizan las acciones.

Si la acción es volátil con un movimiento sustancial de precios, entonces una orden stop-limit puede ser más efectiva debido a su garantía de precio. Si la operación no se ejecuta, es posible que el inversor sólo tenga que esperar un corto tiempo para que el precio vuelva a subir. Una orden de limitación de pérdidas sería apropiada si, por ejemplo, surgen malas noticias sobre una empresa que arrojan dudas sobre su futuro a largo plazo. En este caso, es posible que el precio de las acciones no vuelva a su nivel actual durante meses o años (si es que alguna vez lo hace). Por lo tanto, los inversores harían bien en reducir sus pérdidas y aceptar el precio de mercado de la venta. Una orden stop-limit puede eventualmente generar una pérdida considerablemente mayor si no se ejecuta.

Otro factor importante a considerar al realizar cualquier tipo de orden es dónde establecer los precios límite y de parada. El análisis técnico puede ser una herramienta útil aquí; Los precios de stop-loss a menudo se colocan en niveles de soporte o resistencia técnica . Los inversores que colocan órdenes de limitación de pérdidas sobre acciones que suben constantemente deben tener cuidado de darles a las acciones un poco de espacio para retroceder. Si fijan su precio de parada demasiado cerca del precio de mercado actual, es posible que se detengan debido a un retroceso relativamente pequeño en el precio. También pueden perderse cuando el precio comience a subir nuevamente.

¿Se pueden utilizar órdenes de limitación de pérdidas para proteger las ganancias en posiciones largas y cortas?

Sí pueden. El término “orden de stop-loss” es un nombre poco apropiado en este contexto. Si bien la aplicación básica de las órdenes de limitación de pérdidas es evitar pérdidas pronunciadas en posiciones largas o cortas, también se pueden utilizar para proteger las ganancias en posiciones existentes, ya que se activan cuando el precio del valor supera un cierto nivel. Sin embargo, debido a que se convierten en órdenes de mercado una vez que se ha superado el nivel de precio especificado, el precio real al que se ejecuta la operación puede estar muy por debajo del precio de límite de pérdidas (para una orden de límite de ventas) o por encima del precio de límite de pérdidas. precio (para una orden buy-stop).

¿Puede un inversor verse perjudicado al utilizar una orden de límite de pérdidas?

Sí, un inversor puede verse perjudicado mediante el uso de una orden de límite de pérdidas. Por ejemplo, su posición larga puede cerrarse cuando se ejecuta la orden de limitación de pérdidas, pero si la acción posteriormente invierte su curso y cotiza al alza, entonces la posición deficitaria podría haber sido realmente rentable si se hubieran mantenido y no. vendido antes.

¿Cómo puedo determinar en qué niveles debo establecer mis niveles de stop-loss?

El análisis técnico puede resultar muy útil para determinar los niveles en los que se deben fijar los stop-loss. Por ejemplo, para una posición larga, determinar los niveles de soporte clave para la acción puede resultar útil para medir el riesgo de caída. La premisa aquí es que una vez que un nivel de soporte clave se desmorona, puede indicar pérdidas adicionales para la acción. Sin embargo, tenga cuidado con los falsos brotes . Asegúrese de investigar diligentemente los niveles de stop-loss, utilizando análisis técnicos y otras herramientas, antes de ingresarlos en su plataforma de operaciones.

¿Son infalibles las órdenes stop-loss y stop-limit?

Desafortunadamente, ni las órdenes stop-loss ni las órdenes stop-limit son infalibles ni se garantiza que limiten sus pérdidas al nivel deseado. Dado que una orden de límite de pérdidas se convierte en una orden de mercado una vez que se ha superado el nivel de límite de pérdidas, puede ejecutarse a un precio significativamente alejado del precio de límite de pérdidas. Con una orden stop-limit, el riesgo es que la operación no se ejecute al precio límite especificado. Ambos tipos de pedidos tienen ventajas y desventajas, así que asegúrese de hacer su tarea y comprender las diferencias antes de realizar dichos pedidos.

La línea de fondo

Las órdenes stop-loss y stop-limit pueden proporcionar diferentes tipos de protección tanto para inversores a largo plazo como a corto plazo. Las órdenes stop-loss garantizan la ejecución, mientras que las órdenes stop-limit garantizan el precio.