Tomando la temperatura de la economía: cómo comprender el PIB puede ayudarle a tomar mejores decisiones de inversión: Comprobando las medidas:.

Los inversores hacen malabarismos con docenas de publicaciones de datos mensuales, pero el producto interno bruto (PIB) es el “rey de la colina” como medida definitiva de la salud económica. En un nivel alto, los informes del PIB indican si la economía estadounidense se está expandiendo o contrayendo y por qué. Las empresas y la Reserva Federal suelen basar sus decisiones en las tendencias del PIB, por lo que los inversores deben comprender los datos y estar preparados para ajustar sus carteras en consecuencia.

Medir el PIB es como tomarle la temperatura a alguien. Es un número único que le indica si las cosas van bien en general o si hay algún problema subyacente o un conjunto de problemas que desvían las cosas. Dicho esto, el PIB tiene ventajas sobre el dato único de un termómetro.

Puntos clave

• El producto interno bruto (PIB) es la medida más completa de la actividad económica.
• Las empresas, los gobiernos y los bancos centrales recurren al PIB para guiar sus acciones financieras, fiscales y monetarias.
• Los inversores pueden utilizar el PIB para tomar decisiones prospectivas con respecto a sus estrategias de cartera.

Si la economía está paralizada, el PIB proporciona información sobre exactamente qué está mal y por qué, incluso si se trata de una infección aislada o de una emergencia sanitaria total. A diferencia de otros informes económicos, el PIB recopila y calcula cifras de toda la economía (no sólo de una sección aislada) y arroja un diagnóstico.

¿Qué mide exactamente el PIB? ¿Cómo puede interpretarlo de una manera que pueda ayudarle a tomar decisiones de inversión? ¿Y hay alguna manera de seguir los factores del PIB a medida que se desarrollan para tener una mejor idea de cómo se desempeñó la economía entre informes?

¿Qué es el producto interno bruto (PIB)?

El producto interno bruto mide el valor total de todos los bienes y servicios producidos en los Estados Unidos. El seguimiento del PIB a lo largo del tiempo puede proporcionar una idea de las tendencias a largo plazo de la economía.

El PIB no es sólo una cifra esotérica para los expertos financieros; influye directamente en su vida diaria. Supongamos que va al supermercado. Todo lo que usted y los demás compradores compran se mide en los datos del PIB.

Pero va más allá de eso. El PIB también tiene en cuenta los salarios y beneficios de los empleados de la tienda, el dinero gastado en servicios públicos para mantener la tienda caliente en invierno y fresca en verano, la tecnología que ayuda a que la gestión corporativa de la tienda funcione sin problemas, toda la cadena de suministro nacional (y sus empleados) que producían y transportaban bienes a la tienda, e incluso la gasolina que usted compraba para conducir hasta la tienda y regresar.

Y eso es sólo una pequeña fracción de lo que se destina al PIB. Si miras a tu alrededor, la mayor parte de lo que puedes ver (o imaginar) y que alguna vez tuvo un precio, de alguna manera se tiene en cuenta en el PIB.

fórmula del PIB

Si alguna vez has tomado un curso de macroeconomía, sin duda habrás visto esta fórmula:

PIB = C + I + G + (X–M)

Desglosándolo, el PIB es la suma, a escala nacional, de:

• Consumo (C), tanto privado como público
• Inversión empresarial (I)
• Gasto gubernamental (G)
• El neto de exportaciones (X) e importaciones (M)

Si piensas en todo esto en términos de dólares y a escala nacional, estás ante una cantidad colosal de dinero. En 2021, el PIB de Estados Unidos ascendió a 23 billones de dólares.

Cada informe del PIB proporciona un número principal que indica cuánto creció o se contrajo la economía año tras año. Esto se mide mediante una cifra porcentual publicada después de cada trimestre. Al profundizar en el informe, podrá conocer qué factores impulsaron el aumento o la disminución. ¿El gobierno gastó más? ¿Estaban recortando las corporaciones? Está ahí dentro.

Detalles prácticos de los datos del PIB

Los informes del PIB son publicados por la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. (BEA). El PIB se estima trimestral y anualmente, aunque las estadísticas se publican cada mes.

¿Por qué cada mes? Porque la BEA calcula el PIB tres veces consecutivas cada trimestre (estimación anticipada, segunda y tercera). De esta manera, los datos que aún llegan se pueden incorporar a las estimaciones, lo que hace que cada informe trimestral sea más preciso.

El PIB puede ayudar a las empresas a dar forma a sus estrategias. La Reserva Federal utiliza los datos del PIB para ayudar a guiar su política monetaria (si va a subir, bajar o mantener estable la tasa de los fondos federales). El PIB también puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más inteligentes sobre dónde invertir su dinero.

Impacto en el mercado de los informes del PIB

Las publicaciones trimestrales del PIB no suelen provocar una respuesta contundente de los mercados. Esto se debe en parte a que resaltan decisiones económicas de consumidores y empresas que ya tuvieron lugar, mirando hacia atrás en lugar de hacia adelante. Esto convierte al PIB en un indicador rezagado.

Si una publicación del PIB refleja lo que los analistas e inversores ya han estimado, es posible que el mercado no reaccione mucho. Normalmente, el PIB no sorprende al mercado porque los analistas e inversores vigilan todos los datos que entran en el PIB. Si las cosas van bien o mal, a menudo es fácil saberlo mucho antes de que se publique el PIB.

En raras ocasiones, cuando los datos del PIB son una sorpresa, es posible que se observe una fuerte reacción del mercado a medida que los inversores reposicionan sus carteras en función de la nueva información y sus perspectivas implícitas. El PIB débil tiende a hacer subir los precios de la renta fija y bajar las acciones. Lo contrario ocurre cuando el PIB es fuerte.

¿Qué es débil y fuerte? Eso depende. Durante muchos años, en las décadas de 1980 y 1990, era común un crecimiento anual del PIB del 4% o más. Después de 2000, el crecimiento del PIB estadounidense a menudo tuvo dificultades para alcanzar el 3%. En una recesión, el PIB suele ser negativo. En general, un crecimiento del PIB del 3% se considera relativamente fuerte, pero cualquier crecimiento inferior al 2% se considera débil.

Cuando la economía se está expandiendo, la demanda de los consumidores suele ser alta, las ganancias empresariales están en auge y los inversores están más dispuestos a invertir con una mentalidad de “riesgo”. En consecuencia, los precios de las acciones tienden a subir.

Utilizar el PIB para tomar decisiones de inversión más inteligentes

Como inversor en un entorno de aumento del PIB, su cartera podría beneficiarse al adquirir acciones en lugar de bonos. Está asumiendo más riesgos en busca de un mayor rendimiento. También tendrás que decidir el tamaño de tus posiciones en acciones, si comprar más o menos, por cuánto tiempo y en qué sectores del mercado más amplio.

Cuando el PIB indica una contracción económica, significa que los consumidores están ahorrando más de lo que gastan. Como resultado, las ganancias empresariales disminuyen. Los precios de las acciones tienden a hundirse y los inversores suelen pasar de las acciones a inversiones históricamente más estables, como bonos y otros valores de renta fija. Si permanecen en las acciones, podrían gravitar hacia sectores defensivos como los bienes de consumo básico, que no tienden a verse afectados tanto por los vientos económicos predominantes. La idea es que, independientemente de la tendencia del PIB, la gente sigue necesitando alimentos, vivienda y atención sanitaria.

Para comprender mejor el impacto del PIB en su inversión, es útil conocer los ciclos económicos (también llamados “ciclos económicos”) y qué sectores tienden a tener un mejor o peor desempeño en cada parte del ciclo. Los ciclos económicos suelen estar impulsados ​​por el PIB.

Seguimiento del PIB en tiempo real

¿Existe alguna manera de monitorear el PIB en tiempo real, haciéndolo más procesable al reducir el retraso de los datos trimestrales? Oficialmente, no; Extraoficialmente, sí. Los Bancos de la Reserva Federal de Atlanta y Nueva York ofrecen sus respectivos recuentos de factores del PIB.

El GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta es un modelo de pronóstico con estimaciones similares a las utilizadas por la BEA. El Informe Nowcasting de la Reserva Federal de Nueva York es otro modelo que intenta estimar el crecimiento del PIB utilizando una amplia gama de datos macroeconómicos a medida que se desarrolla. Cada uno se actualiza periódicamente durante el trimestre entre los informes oficiales del PIB.

Aunque ninguno de estos informes se realiza en asociación directa con la BEA, se encuentran entre las estimaciones más cercanas que encontrará a los informes oficiales del PIB. Puede seguir estos “rastreadores” del PIB para ayudar a tomar decisiones más inteligentes sobre la asignación de carteras mucho antes de las publicaciones oficiales de la BEA.

La línea de fondo

El PIB es un cuadro de mando rezagado de la salud económica. Aunque puede proporcionar la imagen más completa del estado de la economía, no es el indicador económico más prospectivo. Además, la mejor manera de leer el PIB es en relación con cifras anteriores del PIB. Sólo entonces se puede evaluar la dirección de una economía (hacia el crecimiento o hacia el declive).

En otras palabras, es posible que el PIB no le ayude a anticipar tendencias económicas futuras, pero puede ayudarle a confirmar (o refutar) los datos de otros informes. Es importante combinar los datos del PIB con otros indicadores económicos, como los datos de empleo, la confianza del consumidor y las cifras de inflación. Es posible que también desee seguir GDPNow y el Informe Nowcasting para ver cómo se puede configurar el PIB antes del próximo lanzamiento oficial.