ETF de Brasil: qué son y cómo funcionan.

Publicado 5 mes hace

Adam Hayes, Ph.D., CFA, es un escritor financiero con más de 15 años de experiencia en Wall Street como operador de derivados. Además de su amplia experiencia en negociación de derivados, Adam es un experto en economía y finanzas conductuales. Adam recibió su maestría en economía de The New School for Social Research y su doctorado. de la Universidad de Wisconsin-Madison en sociología. Es titular de la licencia CFA y posee licencias FINRA Series 7, 55 y 63. Actualmente investiga y enseña sociología económica y estudios sociales de las finanzas en la Universidad Hebrea de Jerusalén.

¿Qué es un ETF de Brasil?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Brasil cotizan en bolsas de valores, al igual que las acciones, y mantienen activos (como acciones o bonos) de entidades brasileñas. Ofrecen una manera para que los inversores no brasileños especulen en la economía más grande de América Latina. Brasil también es un mercado emergente y las inversiones en Brasil pueden diversificar aún más una cartera.

Conclusiones clave

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Brasil exponen a los inversores a los mercados financieros de Brasil y pueden ser una forma de diversificar geográficamente sus carteras.
Al considerar los ETF de Brasil, revise sus índices de gastos, liquidez, errores de seguimiento y el desempeño general del mercado de valores brasileño.
Invertir en ETF de Brasil conlleva riesgos únicos, incluido el riesgo cambiario, la volatilidad del mercado, así como factores políticos y económicos que pueden afectar su desempeño.
También es esencial comprender las implicaciones fiscales y las regulaciones asociadas con la inversión en ETF brasileños.

Entendiendo el mercado brasileño

Con un producto interno bruto (PIB) de 1,92 billones de dólares en 2022, Brasil tiene la undécima economía más grande del mundo, superando a Australia, Corea del Sur y México. Esto refleja los vastos recursos naturales de Brasil, su diversa base industrial y su gran fuerza laboral. También marca un gran aumento en 20 años; su PIB fue de 509 mil millones de dólares en 2002. Sin embargo, el PIB per cápita de Brasil en 2022 fue de poco menos de 9.000 dólares, el 101º del mundo. Esta disparidad entre el tamaño general de la economía y la riqueza de la mayoría de los brasileños pone de relieve los desafíos del desarrollo económico desigual dentro del país.

Como importante exportador de materias primas, la economía y los mercados financieros de Brasil son susceptibles a los auges y caídas mundiales de las materias primas. La fortaleza o debilidad del real brasileño (BRL) frente al dólar estadounidense también afecta a los exportadores del país. La alta tasa de interés de referencia de Brasil, la tasa SELIC, también afecta el comercio de acciones. Las reformas fiscales, los pactos comerciales y la privatización de Brasil también afectan la confianza de los inversores. Finalmente, las rebajas de calificación crediticia por parte de las agencias de calificación, como la pérdida del grado de inversión de Brasil en 2015, pueden disminuir la inversión extranjera en el país.

El intercambio B3

La principal bolsa de valores brasileña, la B3 (por Brasil, Bolsa y Balcão), es también la más grande de América Latina, con una capitalización de mercado de $ 913.387,25 millones a enero de 2024. Constituida en 2008 a partir de la fusión de BM&F Bovespa y Cetip, La B3 tiene su sede en São Paulo.

Más de 475 acciones de empresas y más de 2.600 valores de todas las industrias principales cotizan en el B3 y se negocian electrónicamente en sus plataformas. Además de acciones, la bolsa también ofrece negociación de opciones, futuros, forwards y recibos de depósito brasileños, lo que permite a las empresas no brasileñas cotizar acciones en la bolsa B3.

El índice bursátil de referencia en Brasil es el Ibovespa, que se formó por primera vez en 1968. El índice rastrea alrededor de 80 de las acciones brasileñas más grandes y líquidas ponderadas por capitalización de mercado. Otros índices B3 notables incluyen el índice Brasil 100, el índice Brasil 50, el índice de base amplia de Brasil y varios índices específicos del sector.

La Bolsa de Valores de São Paulo es un mercado de valores y extrabursátil con sede en São Paulo, Brasil. Fundada en 1890 como Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), ahora forma parte de B3, SA.

Elegir el ETF de Brasil adecuado

A partir de 2024, seis ETF de Brasil cotizan en bolsas estadounidenses (excluidos los ETF apalancados e inversos).

Elegir un ETF de Brasil adecuado implica revisar varios criterios clave: índices de gastos, diferenciales de oferta y demanda, volumen de operaciones, rendimiento de dividendos y el índice o clase de activo rastreado. Cada uno juega un papel crucial a la hora de determinar la idoneidad de un ETF para sus objetivos de inversión.

Ratios de gastos: esta es la tasa anual que el fondo cobra sobre sus activos totales para cubrir los costos de gestión, administración y otros. Los ratios de gastos son importantes, especialmente para los inversores a largo plazo que compran y mantienen. Los ratios de gastos más bajos son generalmente más favorables, pero deben considerarse en el contexto del desempeño y los objetivos generales de la ETF.
Diferencial entre oferta y demanda: es la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar por una acción de ETF (oferta) y el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar (oferta). Es un costo de transacción que afecta el precio al que se puede comprar o vender el ETF. Un diferencial entre oferta y demanda más estrecho es generalmente mejor, ya que indica más liquidez y menores costos comerciales.
Volumen de negociación: se refiere al número de acciones del ETF negociadas diariamente. Los volúmenes de negociación más altos suelen indicar una mayor liquidez, lo que facilita la entrada y salida de posiciones sin afectar en gran medida el precio de mercado.
Rendimiento de dividendos: es la relación entre el dividendo anual de una empresa y el precio de sus acciones. Los mayores rendimientos de los dividendos pueden resultar atractivos para los inversores que buscan ingresos, pero es importante equilibrarlos con la estrategia de inversión general y el potencial de crecimiento del ETF.
Índice/clase de activo rastreado: comprender el índice o clase de activo específico que rastrea el ETF es crucial. Esto determinará el tipo de exposición en la que te estás metiendo. Diferentes ETF pueden rastrear índices de mercado amplios, sectores específicos o clases de activos únicas, cada uno con su propio perfil de riesgo-rendimiento.

Al evaluar estos criterios, considere sus objetivos de inversión, tolerancia al riesgo y condiciones generales del mercado. Por ejemplo, si prioriza los costos bajos, podría centrarse en ETF con índices de gastos más bajos. Por el contrario, si su objetivo es lograr más liquidez, busque ETF con altos volúmenes de negociación y diferenciales de oferta y demanda estrechos.

Cosas a considerar al invertir en ETF de Brasil

Al considerar una inversión en ETF de Brasil, deberá evaluar varios factores críticos que pueden influir significativamente en el rendimiento de su inversión y en cómo se alinea con sus objetivos financieros:

Gran capitalización versus pequeña capitalización versus amplia: la elección del enfoque de capitalización de mercado afectará en gran medida su inversión. Los ETF de gran capitalización, como iShares MSCI Brazil Index Fund (EWZ), consisten principalmente en acciones de mega y gran capitalización y brindan una amplia exposición a la economía brasileña. Los ETF de pequeña capitalización, como el MSCI Brazil Small Cap Index Fund (EWZS) o el Market Vectors Brazil Small Cap Index ETF (BRF), se centran en empresas más pequeñas y ofrecen un juego más directo en la dinámica del mercado local brasileño. Los ETF de amplia base cubren empresas de todos los tamaños.
Empresas estatales: muchas empresas brasileñas tienen una importante propiedad gubernamental. Esto puede influir en las decisiones de la empresa de maneras que no siempre se alinean con los intereses de los accionistas. Los ETF de gran capitalización tienden a tener mayores asignaciones a empresas estatales, mientras que los ETF de pequeña capitalización suelen dar menos peso a dichas acciones.
Sesgos sectoriales: los ETF internacionales suelen preferir sectores específicos. En el caso de los ETF de Brasil, normalmente se realizan asignaciones importantes a los sectores de materiales, financiero y energético, que pueden formar una parte sustancial de la cartera. Por el contrario, estos ETF podrían subasignar fondos en industrias como la atención médica y el consumo discrecional, lo que podría ser una preocupación dado el crecimiento esperado en el gasto de los consumidores debido a la creciente clase media en Brasil.
Exposición cambiaria: Es probable que los ETF de Brasil tengan exposición al real brasileño, lo que significa que el rendimiento del ETF puede verse afectado por las fluctuaciones monetarias. Si el real brasileño se fortalece frente al dólar estadounidense, podría afectar positivamente los rendimientos de los ETF de Brasil para los inversores con sede en Estados Unidos.
Consideraciones fiscales especiales: Brasil tiene consideraciones fiscales únicas que pueden afectar los rendimientos de los inversores con sede en Estados Unidos. Aunque se eliminó un impuesto del 2% sobre los inversores de capital extranjeros, existe la posibilidad de que en el futuro se impongan impuestos a las inversiones extranjeras y podrían afectar a los ETF de Brasil. Desde principios de 2023, el gobierno de Brasil ha estado explorando formas de aumentar los ingresos tributarios para apoyar su agenda social. Sin embargo, estas medidas afectan principalmente a los residentes brasileños que poseen inversiones extranjeras, con poco o ningún impacto en los tenedores no brasileños de ETF brasileños.
Inestabilidad gubernamental: los escándalos políticos, las investigaciones de corrupción y los procedimientos de juicio político han sido parte del trasfondo de los volátiles cambios de políticas en Brasil en los últimos años. Esto trae incertidumbre e impacta los mercados. Por ejemplo, Brasil ha enfrentado importantes oscilaciones en la inflación en las últimas dos décadas, disminuyendo desde un nivel de más del 14% en 2003 a entre el 3% y el 9% durante los próximos 15 años aproximadamente, y alcanzando más del 9% en 2022.
Riesgo de liquidez: las acciones de Brasil tienden a ser menos líquidas que las de los mercados desarrollados. Esto puede aumentar los costos comerciales para pedidos grandes. También puede variar entre los ETF de Brasil, dependiendo de sus tenencias subyacentes.
Volatilidad: El mercado de valores de Brasil ha experimentado auges y caídas extremas junto con su economía, en comparación con los mercados más desarrollados.

Formas de reducir el riesgo antes de invertir en Brasil

Invertir en Brasil conlleva riesgos, pero se puede hacer de forma segura para mejorar una cartera diversificada siguiendo principios de inversión prudentes:

Diversifique entre sectores, capitalizaciones de mercado, acciones y regiones geográficas para evitar la sobreexposición a cualquier parte del mercado brasileño.
Limite su asignación a Brasil. Muchos asesores sugieren una exposición total a los mercados emergentes del 5 al 10% de una cartera.
Elija ETF de Brasil grandes y más establecidos con amplia liquidez y participaciones transparentes.
Equilibre las acciones brasileñas con activos estables como bonos, efectivo y acciones de mercados desarrollados.
Cubra la exposición cambiaria a través de ETF que neutralicen los efectos del debilitamiento del real brasileño.

¿Cómo compro acciones en un ETF de Brasil?

La mayoría de las plataformas de corretaje ofrecen habitualmente ETF de Brasil. Simplemente investigue e identifique qué ETF le interesan y luego utilice la herramienta de ingreso de órdenes de su corredor para operar. Tenga en cuenta que muchas casas de bolsa ahora ofrecen operaciones con ETF sin comisiones.

¿Los ETF cotizan en Brasil en la Bolsa B3?

Sí, hay ETF que cotizan en la bolsa de valores B3 de Brasil. Los inversores pueden acceder a una variedad de ETF que cubren diferentes sectores y estrategias de inversión. Estos ETF brindan la oportunidad de invertir en el mercado brasileño a través de un enfoque diversificado y, a menudo, más rentable que las inversiones directas en acciones. Los ETF específicos disponibles en B3 satisfacen diferentes necesidades y preferencias de inversión, lo que permite a los inversores con sede en Brasil elegir según sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.

¿Cuáles son las ventajas de un ETF de Brasil sobre la compra de acciones individuales o ADR de empresas brasileñas?

Los ETF de Brasil ofrecen varios beneficios en comparación con la elección de acciones brasileñas individuales o recibos de depósito estadounidenses (ADR) para su cartera. Los ETF de Brasil ofrecen diversificación instantánea entre docenas o incluso cientos de participaciones, lo que reduce los riesgos específicos de la empresa. Permiten participar en el mercado bursátil brasileño más amplio en lugar de intentar elegir un puñado de acciones ganadoras. Además, es posible que los corredores con sede en Estados Unidos no ofrezcan acceso directo a los mercados bursátiles brasileños y que no todas las empresas brasileñas de interés tengan ADR negociados en bolsas estadounidenses. Incluso si ese acceso existe, estos ETF eliminan la molestia administrativa de poseer directamente acciones extranjeras. Al combinar diversificación, liquidez, transparencia, bajos costos y capacidades de cobertura cambiaria, los ETF de Brasil poseen muchas ventajas sobre la selección de acciones y ADR brasileños individuales.

¿Cuál es la mayor fuente de riqueza de Brasil?

Esos serían sus ricos recursos naturales y su economía diversificada. El país es un importante productor mundial de materias primas como soja, maíz, café, azúcar y carne vacuna. También tiene importantes reservas minerales, como hierro, oro y bauxita. Además, Brasil ha realizado amplias inversiones en energías renovables, y una parte sustancial de su matriz energética proviene de fuentes hidráulicas, eólicas y de biomasa. El sector industrial, particularmente en la producción de acero, y el sector de servicios, que representa una gran parte de su PIB, también son contribuyentes clave a la riqueza de Brasil.

La línea de fondo

Los ETF de Brasil ofrecen una buena opción para los inversores estadounidenses que desean diversificación geográfica en los mercados brasileños, con sus dinámicas y oportunidades únicas. Sin embargo, es fundamental comprender los matices del mercado brasileño, reconocer los riesgos involucrados y alinearlos con su estrategia de inversión.

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