Usando Verizon para analizar las cinco fuerzas de Porter.

Los inversores exitosos buscan aprender todo lo que puedan sobre una empresa y su posición financiera antes de agregarla a sus carteras. Realizar un análisis fundamental es la forma más eficaz de proyectar si se avecinan cosas buenas en el futuro financiero de una empresa. El análisis fundamental incluye examinar los estados financieros de una empresa, los informes 10-K y 10-Q, el desempeño de las acciones y prestar especial atención a ciertos índices financieros, como la relación precio-beneficio (P/E) y deuda/capital ( relación D/E).

Los inversores más inteligentes no se limitan a analizar la propia empresa. Los factores externos influyen enormemente en la dirección de una empresa. Una herramienta particularmente útil para estudiar cómo ciertos factores externos influyen en una empresa es el modelo de las Cinco Fuerzas de Porter.

Modelo de las cinco fuerzas de Porter

Michael Porter desarrolló su modelo de las Cinco Fuerzas en 1979. Consideró que las herramientas existentes para examinar las fuerzas del mercado, como el análisis FODA que considera las fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de una empresa, eran insuficientes y carecían de alcance.

El modelo de las Cinco Fuerzas de Porter busca determinar las amenazas de la competencia a las que se enfrenta una empresa. Examina tres posibles amenazas horizontales, es decir, amenazas de competidores reales, y dos posibles amenazas verticales, es decir, amenazas a la cadena de suministro que podrían poner a la empresa en desventaja competitiva. Las amenazas horizontales consideradas son la competencia industrial, la amenaza de nuevos participantes y la amenaza de sustitutos. Las amenazas verticales consideradas involucran el poder de negociación de proveedores y compradores.

Una descripción general de Verizon

Verizon Communications, Inc. ( VZ ) es el mayor proveedor de servicios de comunicaciones inalámbricas de Estados Unidos. La participación de mercado de la empresa del 35% a partir de 2018 supera a rivales como AT&T (34%), T-Mobile (17%) y Sprint (12%). A pesar de tener la reputación de ser una de las empresas más caras de la industria, Verizon ha dominado la cuota de mercado gracias a su amplia red de cobertura y su reputación de excelente servicio al cliente. La empresa tiende a atender a consumidores de mayores ingresos que sus competidores menos costosos, como Sprint. Si bien Verizon cuesta más que los proveedores de la competencia, la compañía ha logrado imbuir su servicio con la percepción de valor.

Un análisis de las Cinco Fuerzas de Verizon revela que sus amenazas horizontales más fuertes provienen de la competencia y los sustitutos de la industria, mientras que la amenaza vertical más fuerte proviene del poder de negociación de los compradores. La empresa enfrenta amenazas menos significativas por parte de nuevos participantes en el mercado y el poder de negociación de los proveedores.

Competencia de la industria

La amenaza de la competencia en la industria inalámbrica es feroz. El rival más grande y antiguo de Verizon es AT&T. El perfil de cliente típico de las dos empresas es similar y AT&T reclama la mayor participación de mercado en la industria detrás de Verizon. La competencia adicional proviene de T-Mobile, que tiene una participación de mercado menor pero, a partir de 2016, está agregando clientes más rápidamente que cualquier otro operador, y Sprint, que ha lanzado agresivas promociones de precios para revertir su caída participación de mercado.

La red de cobertura de Verizon ha sido la más sólida de la industria desde al menos principios de la década de 2000, pero sus competidores han invertido mucho capital para ponerse al día. La diferencia de cobertura entre Verizon y sus competidores es menor que nunca, y la brecha podría desaparecer por completo dentro de cinco a 10 años a medida que otras compañías agreguen torres y avancen en sus tecnologías. Si esto sucede, Verizon debe encontrar una nueva manera de diferenciarse de sus competidores.

Poder de negociación de los compradores

Los compradores tienen un importante poder de negociación en la industria inalámbrica. Cambiar de proveedor es fácil y económico, y los competidores de Verizon realizan constantemente promociones que ofrecen beneficios específicos a los clientes que se cambian de Verizon. Por ejemplo, Sprint realizó una campaña a finales de 2015 y principios de 2016 para reducir a la mitad las facturas de los clientes de Verizon. La promoción incluso cubrió el costo de rescindir un contrato de Verizon anticipadamente.

Los clientes pueden cambiar a otro proveedor en una hora o menos manteniendo el mismo número de teléfono y sin experimentar interrupción del servicio. Verizon debe seguir dando a sus clientes motivos para quedarse. Hasta este punto, la compañía lo ha hecho promocionando su red superior y sus tasas más bajas de llamadas y mensajes de texto interrumpidos. A medida que estas ventajas disminuyen, la empresa debe buscar una nueva ventaja.

La amenaza de nuevos participantes

Los nuevos participantes en el mercado representan una amenaza muy baja para Verizon. El costo de establecer una empresa de servicios inalámbricos y construir una red que pueda competir con un operador de bajo presupuesto, y mucho menos con un gigante de la industria como Verizon, es sustancial. Además, una empresa de servicios inalámbricos debe navegar por un laberinto de regulaciones gubernamentales antes de ganar un centavo. Incluso si un nuevo jugador puede soportar el costo y superar las regulaciones, lo siguiente que viene es el proceso de construir una marca que pueda competir. Verizon existe desde los inicios de la industria y ha pasado años construyendo su nombre. Es poco probable que una nueva empresa pueda llegar a escena y superar los obstáculos necesarios para competir con Verizon.

Poder de negociación de los proveedores

Los proveedores de Verizon tienen poco poder de negociación y representan una amenaza insignificante para la empresa. Verizon pide a los proveedores productos que ayuden a construir y ampliar la infraestructura de red y componentes para fabricar productos físicos. La cantidad de proveedores entre los que Verizon tiene para elegir es enorme. Por el contrario, el número de empresas tan grandes y con mucho dinero como Verizon con las que estos proveedores tienen la oportunidad de hacer negocios no es grande. Esta asimetría coloca la mayor parte del poder firmemente en manos de Verizon. Verizon puede negociar desde una posición de poder y, en la mayoría de los casos, puede cambiar de un proveedor a otro sin muchos problemas si es necesario.

Amenaza de sustitutos

La amenaza de sustitutos es quizás la mayor que enfrenta Verizon. La empresa argumentaría que el servicio de AT&T, T-Mobile o Sprint no es un sustituto perfecto del servicio de Verizon, ya que estas empresas ofrecen una cobertura menos amplia y, según encuestas a consumidores, un servicio al cliente inferior. Sin embargo, el abismo se está estrechando entre la red de Verizon y las que ofrecen sus competidores, y los precios más bajos son una tentación constante para los clientes de Verizon. Si los vientos financieros cambian en una dirección desagradable y la economía se repite como en 2008, muchos clientes podrían verse tentados a dejar que Sprint reduzca sus facturas inalámbricas a la mitad o aprovechar promociones similares que sin duda realizarán los competidores.