Definición de adjudicación, motivos para adquirir acciones, OPI.

Julia Kagan es periodista financiera y de consumo y ex editora senior de finanzas personales de ProPedia.

¿Qué es una asignación?

El término asignación se refiere a la distribución o asignación sistemática de recursos en una empresa a varias entidades a lo largo del tiempo. La adjudicación generalmente significa la distribución de capital, en particular acciones otorgadas a una empresa aseguradora participante durante una oferta pública inicial (IPO).

Hay varios tipos de adjudicación que surgen cuando se emiten y asignan nuevas acciones a accionistas nuevos o existentes. Las empresas asignan acciones y otros recursos cuando la demanda es mucho más fuerte que la oferta disponible.

Conclusiones clave

• Una asignación es la distribución sistemática de recursos comerciales entre diferentes entidades y a lo largo del tiempo.
• Generalmente se refiere a la asignación de acciones otorgadas a una firma aseguradora participante durante una oferta pública inicial.
• Las adjudicaciones se ejecutan comúnmente cuando la demanda es fuerte y excede la demanda.
• Las empresas también pueden ejecutar asignaciones mediante división de acciones, opciones sobre acciones para empleados y ofertas de derechos.
• La razón principal por la que una empresa emite nuevas acciones para su adjudicación es recaudar dinero para financiar operaciones comerciales.

Comprender las asignaciones

En los negocios, la asignación describe la distribución sistemática de recursos entre diferentes entidades y a lo largo del tiempo. En finanzas , el término normalmente se relaciona con la asignación de acciones durante una emisión pública de acciones. Cuando una empresa privada quiere recaudar capital por cualquier motivo (para financiar operaciones, realizar una compra importante o adquirir un rival), puede decidir emitir acciones cotizando en bolsa. Normalmente, dos o más instituciones financieras suscriben una oferta pública. Cada asegurador recibe una cantidad específica de acciones para vender.

El proceso de adjudicación puede resultar algo complicado durante una IPO, incluso para inversores individuales. Esto se debe a que los mercados de valores son mecanismos increíblemente eficientes para igualar precios y cantidades, pero la demanda debe estimarse antes de que se lleve a cabo una IPO. Los inversores deben expresar interés en cuántas acciones les gustaría comprar a un precio específico antes de la IPO.

Si la demanda es demasiado alta, la asignación real de acciones recibida por un inversor puede ser inferior a la cantidad solicitada. Si la demanda es demasiado baja, lo que significa que la oferta pública inicial no tiene una suscripción suficiente, entonces el inversor puede obtener la asignación deseada a un precio más bajo.

Por otro lado, la baja demanda a menudo hace que el precio de las acciones caiga después de la salida a bolsa. Esto significa que la asignación está sobresuscrita.

Es una buena idea para los inversores primerizos en una oferta pública inicial empezar poco a poco porque la adjudicación a menudo puede ser un proceso complicado.

Otras formas de asignación

Una IPO no es el único caso de asignación de acciones. La adjudicación también puede ocurrir cuando los directores de una empresa asignan nuevas acciones a accionistas predeterminados. Se trata de inversores que solicitaron nuevas acciones o las obtuvieron poseyendo acciones existentes. Por ejemplo, la empresa asigna acciones proporcionalmente en función de la propiedad existente en una división de acciones .

Las empresas asignan acciones a sus empleados a través de opciones sobre acciones para empleados (ESO). Esta es una forma de compensación que las empresas ofrecen para atraer nuevos empleados y mantener a los existentes, además de sueldos y salarios. Las ESO incentivan a los empleados a desempeñarse mejor aumentando el número de acciones sin diluir la propiedad.

Las ofertas de derechos o emisiones de derechos asignan acciones a inversores que desean comprar más en lugar de hacerlo automáticamente. Por tanto, otorga a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar acciones adicionales de la empresa. Algunas empresas pueden optar por realizar una emisión de derechos a los accionistas de una empresa que desean adquirir. Esto permite a la empresa adquirente obtener capital dando a los inversores de la empresa objetivo una participación de propiedad en la empresa recién formada.

Las acciones restantes van a otras empresas que ganan la oferta por el derecho a venderlas.

Razones para aumentar las acciones

La razón principal por la que una empresa emite nuevas acciones para su adjudicación es recaudar dinero para financiar operaciones comerciales. Una oferta pública inicial también se utiliza para recaudar capital . De hecho, existen muy pocas razones más por las que una empresa emitiría y asignaría nuevas acciones.

Se pueden emitir nuevas acciones para pagar la deuda a corto o largo plazo de una empresa pública . Pagar la deuda ayuda a una empresa con los pagos de intereses. También cambia ratios financieros críticos, como el ratio deuda-capital y el ratio deuda-activo . Hay ocasiones en las que una empresa puede querer emitir nuevas acciones, incluso si tiene poca o ninguna deuda. Cuando las empresas enfrentan situaciones en las que el crecimiento actual supera el crecimiento sostenible, pueden emitir nuevas acciones para financiar la continuación del crecimiento orgánico .

Los directores de la empresa pueden emitir nuevas acciones para financiar la adquisición o adquisición de otro negocio. En el caso de una adquisición, se pueden asignar nuevas acciones a los accionistas existentes de la empresa adquirida, intercambiando eficientemente sus acciones por acciones de la empresa adquirente.

Como forma de recompensa a los accionistas y partes interesadas existentes , las empresas emiten y asignan nuevas acciones. Un dividendo flexible , por ejemplo, es un dividendo que otorga a los accionistas algunas acciones nuevas proporcionales al valor de lo que habrían recibido si el dividendo hubiera sido en efectivo.

Opciones de sobreadjudicación

Hay opciones para los suscriptores donde se pueden vender acciones adicionales en una oferta pública inicial (IPO) o en una oferta de seguimiento . Esto se llama sobreasignación o opción greenshoe .

En una sobreasignación, los suscriptores tienen la opción de emitir más del 15% de las acciones de lo que la empresa pretendía originalmente. Esta opción no tiene por qué ejercerse el día de la sobreadjudicación. En cambio, las empresas pueden tardar hasta 30 días en hacerlo. Las empresas hacen esto cuando las acciones cotizan por encima del precio de oferta y cuando la demanda es realmente alta.

Las sobreadjudicaciones permiten a las empresas estabilizar el precio de sus acciones en el mercado de valores y, al mismo tiempo, garantizar que flote por debajo del precio de oferta. Si el precio aumenta por encima de este umbral, los suscriptores pueden comprar las acciones adicionales al precio de oferta . Al hacerlo, se asegura de que no tengan que lidiar con pérdidas. Pero si el precio cae por debajo del precio de oferta, los suscriptores pueden disminuir la oferta comprando algunas de las acciones. Esto puede hacer subir el precio.

¿Qué es una IPO Greenshoe?

Una greenshoe es una opción de sobreasignación que ocurre durante una IPO. Un acuerdo greenshoe o de sobreasignación permite a los suscriptores vender acciones adicionales de las que la empresa pretendía originalmente. Esto generalmente ocurre cuando la demanda de los inversionistas es particularmente alta, mayor de lo esperado originalmente.

Las opciones Greenshoe permiten a los suscriptores suavizar cualquier fluctuación y estabilizar los precios. Los suscriptores pueden vender hasta un 15% más de acciones hasta 30 días después de la oferta pública inicial en caso de que aumente la demanda.

¿Qué es la sobresuscripción y la subsuscripción de acciones?

Se produce una sobresuscripción cuando la demanda de acciones es mayor de lo previsto. En este tipo de escenario, los precios pueden aumentar significativamente. Los inversores terminan recibiendo una menor cantidad de acciones por un precio más alto.

Una suscripción insuficiente se produce cuando la demanda de acciones es menor de lo que espera una empresa. Esta situación hace que el precio de las acciones baje. Esto significa que un inversor obtiene más acciones de las que esperaba a un precio más bajo.

¿Cómo determina una oferta pública inicial la asignación de acciones?

Los suscriptores deben determinar cuánto esperan vender antes de que se realice una oferta pública inicial estimando la demanda. Una vez determinado esto, se les otorga una determinada cantidad de acciones, que deberán vender al público en la IPO. Los precios se determinan midiendo la demanda del mercado: una mayor demanda significa que la empresa puede exigir un precio más alto para la IPO. La menor demanda, por otro lado, conduce a un precio de salida a bolsa más bajo por acción.