Was vom aufmerksam beobachteten CPI-Inflationsbericht vom Mittwoch zu erwarten ist.

Update, 11. Juni 2024: Dieser Artikel wurde aktualisiert und enthält nun Informationen über die Auswirkungen der Gaspreise auf die Inflation.

Die zentralen Thesen

• Prognostiker erwarten, dass der Inflationsbericht am Mittwoch zeigen wird, dass der Mai hinsichtlich des Verbraucherpreisanstiegs ein moderater Monat war.
  
• Sollten sich die Vorhersagen bewahrheiten, werden die Preise im Mai den geringsten Anstieg seit Oktober verzeichnet haben, was vor allem auf die sinkenden Benzinpreise zurückzuführen ist.
  
• Eine niedrige Inflation könnte der US-Notenbank den Weg zu einer Zinssenkung im weiteren Jahresverlauf ebnen, auch wenn die Daten vom Mai allein wahrscheinlich nicht zu einer Zinssenkung führen werden.
  

Wenn die Prognosen richtig liegen, machten die fallenden Benzinpreise den Mai zu einem der inflationärsten Monate seit Ende letzten Jahres.

Ein am Mittwoch erscheinender Bericht des Bureau of Labor Statistics zum Verbraucherpreisindex, einem viel beachteten Maß für die Lebenshaltungskosten, wird wahrscheinlich zeigen, dass die Preise im Mai um 0,1 Prozent gestiegen sind. Dies ist ein Rückgang gegenüber dem Anstieg von 0,3 Prozent im April und der geringste Anstieg seit Oktober, wie aus einer Umfrage von Dow Jones Newswires und dem Wall Street Journal unter Ökonomen hervorgeht. Das würde bedeuten, dass die Preise im Jahresverlauf um 3,4 Prozent gestiegen sind, die gleiche Jahresrate wie im April. 

Einen Großteil der Erleichterung für die Verbraucher gab es an der Zapfsäule. Laut Daten von Gasbuddy sanken die durchschnittlichen landesweiten Preise für bleifreies Benzin im Mai um rund 18 Cent pro Gallone auf 3,61 Dollar, was laut mehreren Ökonomen einen großen Teil des erwarteten Rückgangs ausmachte.

"Die Energiepreise sind im Mai wahrscheinlich saisonbereinigt aufgrund eines Rückgangs der Benzinpreise gefallen", schrieben die Ökonomen der Bank of America Securities. "Dies war wahrscheinlich eine Erleichterung für die Verbraucher, nachdem die Benzinpreise im April und März gestiegen waren. Da die Rohölpreise sinken, werden die Benzinpreise in naher Zukunft wahrscheinlich weiter sinken, was den Gesamt-VPI unter Druck setzen sollte."

Sollten die Prognosen eintreffen, könnte dies die Befürchtungen zerstreuen, dass die Inflation nach ihrem deutlichen Rückgang seit ihrem 41-Jahres-Hoch im Juni 2022, als der Verbraucherpreisindex in den vorangegangenen zwölf Monaten um 9,1 % gestiegen war, wieder aufflammt. 

Fed will Inflation eindämmen, bevor sie die Zinsen senkt

Obwohl die Verbraucherpreise in den ersten drei Monaten des Jahres stärker stiegen als erwartet, weckte ein relativ milder Bericht im April die Hoffnung, dass der Aufschwung eher ein Zufall als eine echte Erholung war. Sollte die Inflation weiter sinken, könnte dies die Verantwortlichen der Federal Reserve dazu veranlassen, den Leitzins der Zentralbank im weiteren Jahresverlauf zu senken. 

„Im zweiten Quartal scheinen sich die Fortschritte bei der Abkühlung der Inflation wieder aufgenommen zu haben, sodass Zinssenkungen der Fed für später in diesem Jahr weiterhin auf dem Tisch liegen, auch wenn der genaue Zeitpunkt ‚datenabhängig‘ bleibt“, schrieb Scott Anderson, Chefvolkswirt für die USA bei BMO Capital Markets, in einem Kommentar.

Der geldpolitische Ausschuss der US-Notenbank Federal Reserve hat erklärt, er suche nach Wirtschaftsdaten – insbesondere Inflationsberichten –, die zeigen, dass die Verbraucherpreise fest auf dem Weg sind, auf eine jährliche Rate von 2% zu sinken, bevor er die Zinsen senkt. Die Zentralbank hat ihren Leitzins seit letztem Juli auf einem 23-Jahres-Hoch belassen und damit die Kreditkosten für Hypotheken und andere Kredite in die Höhe getrieben, in der Hoffnung, die Konjunktur zu bremsen und die Inflation einzudämmen.

Fed behält Kerninflation genau im Auge

Vertreter der Fed werden voraussichtlich am Mittwochnachmittag nach dem morgendlichen Inflationsbericht ihre Zinsentscheidung bekannt geben und die Einzelheiten des Berichts wahrscheinlich genau prüfen.

Die Kerninflation, die die volatilen Preise für Lebensmittel und Energie ausschließt, wird von besonderem Interesse sein, da Ökonomen sie als zuverlässigeren Indikator für die Preisrichtung betrachten, da Benzin und Lebensmittel aus Gründen steigen und fallen, die nichts mit allgemeinen Inflationstrends zu tun haben.

Die mittlere Prognose geht davon aus, dass die Kerninflation von 3,6 % im April auf 3,5 % im Jahresvergleich sinken wird. Einige wichtige Kernpreise, darunter auch für Gebrauchtwagen, könnten jedoch deutlich gestiegen sein, prognostizierte Ian Shepherdson, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics, in einem Kommentar auf Grundlage von Daten von JD Power.  

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