Gold und goldbezogene Aktien brechen ein, da heiße US-Arbeitsmarktdaten die Hoffnung auf Zinssenkungen dämpfen.

Die zentralen Thesen

• Der Goldpreis brach ein, nachdem die US-Arbeitsmarktdaten besser als erwartet ausfielen.
• Die Anleiherenditen stiegen und Händler reduzierten ihre Wetten darauf, dass die Federal Reserve bereits im September eine Zinssenkung vornehmen würde.
• Daten des World Gold Council zeigen, dass es bei nordamerikanischen Gold-ETFs im Mai zu Nettoabflüssen kam.

Der Goldpreis musste am Freitag einen Rückschlag hinnehmen und fiel um mehr als 3 %, nachdem die US-Arbeitsmarktdaten besser als erwartet ausfielen. Die Nachrichten über die Stärke des Arbeitsmarktes ließen die Erwartungen der Händler zurückgehen, wann die Federal Reserve die Zinsen senken könnte. Dadurch stiegen die Anleiherenditen und wurden für Investoren attraktiver.

Große, durch physisches Gold gedeckte börsengehandelte Fonds (ETFs) wie der 63,5 Milliarden Dollar schwere SPDR Gold Trust (GLD) und der 28,9 Milliarden Dollar schwere iShares Gold Trust (IAU) spiegelten den Rückgang der Goldpreise wider und verloren 3,6 Prozent.

Auch die Aktien mehrerer Goldminenunternehmen fielen, wenn auch in größerem Ausmaß. Die Aktien von Barrick Gold (GOLD) fielen um mehr als 6 %, die Aktien von Newmont Corp. (NEM) fielen um mehr als 5 % und die Aktien von Freeport McMoran (FCX) verloren fast 4 %.

Starker Arbeitsmarkt und höhere Zinsen nehmen Gold den Glanz

Der Goldpreis litt unter der anhaltenden Stärke des US-Arbeitsmarktes, da Händler darauf spekulierten, dass die Federal Reserve eine erste Zinssenkung hinauszögern würde. Gold leidet unter einem Umfeld höherer Zinsen, da es ein nicht renditestarker Vermögenswert ist.

Die Aussicht auf längerfristig höhere Zinsen trieb die Anleiherenditen in die Höhe. Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen stiegen auf über 4,4 %, was sie für Anleger zu einer besseren Anlage machte.

Die Nettomittelabflüsse aus nordamerikanischen börsengehandelten Goldfonds im Mai zeigen auch, dass die Anleger auf der Suche nach besseren Renditen andere Anlageklassen ins Auge fassen. Laut Angaben des World Gold Council (WGC) zogen die Anleger nach zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit positiven Mittelzuflüssen tatsächlich 139 Millionen Dollar aus Gold-ETFs ab.

Andere Faktoren, die den Goldpreis beeinflussen

Seit letztem Jahr tendieren die Goldpreise dank Käufen durch Notenbanken, vor allem Chinas, nach oben, obwohl Privatanleger sich von ETFs abwenden. Doch dieser Trend zeigt Anzeichen einer Umkehr.

Jüngste Daten deuten darauf hin, dass China seine Goldkäufe nach 18 aufeinanderfolgenden Monaten ausgesetzt hat, was die pessimistische Stimmung gegenüber dem gelben Metall noch verstärkt. Die Zentralbanken kauften 2023 1.037 Tonnen Gold.

Die Aufwertung des US-Dollars ist ein weiterer Faktor, der die Anleger fernhält.

"Die Zeit nach einem Dollar-Höchststand war historisch gesehen gut für Gold", erklärte das WGC in einem aktuellen Kommentar und fügte hinzu, dass es in der Geschichte acht Perioden der Dollarschwäche gegeben habe, "bei denen die durchschnittliche Dauer dieser Rückgänge etwa 22 Monate betrug, während der Dollar im Durchschnitt um 23 Prozent fiel und Gold um 52 Prozent stieg."

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