ECB'nin Faiz İndirimi ABD İçin Ne İfade Ediyor?.

Temel Çıkarımlar

• Avrupa Merkez Bankası (ECB) Perşembe günü temel faiz oranlarını düşürerek bu enflasyon döngüsünde bunu yapan ikinci Yedili Grup temsilcisi oldu. Ancak ABD Merkez Bankası muhtemelen Avrupalı ​​mevkidaşının örneğini takip etmeyecektir.
• Avrupa bölgesinde enflasyon artışı yılın ilk çeyreğinde istikrarlı bir şekilde geriledi. Öte yandan ABD'de enflasyon ilk çeyrekte bir miktar yeniden yükseldi.
• Fed'in gelecek haftaki toplantısında faiz indirimine gitmesi pek mümkün görünmüyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), yönettiği Avrupa bölgesinin enflasyon konusunda önemli bir ilerleme kaydedip kaydetmediği konusundaki bazı sorulara rağmen Perşembe günü faiz oranlarında beklenen bir indirim yaptı.

Bir gün önceki Kanadalı mevkidaşı gibi, ECB de mevduat faizini çeyrek puan düşürerek 2019'dan bu yana ilk faiz indirimini gerçekleştirdi. Merkez bankası, hamleyi yapmadan önce dokuz ay boyunca faiz oranlarını zirvede tutmuştu.

Ancak Yedi Grup (G7) ülkelerinin merkez bankalarındaki hareketin Federal Rezerv'i bu örneği takip etmeye yöneltmesi pek olası değil.

Diğer Merkez Bankaları Neden Kesim Yapıyor?

ECB, merkez bankasının geçen Eylül ayında faiz oranlarını yükseltmesinden bu yana enflasyonda kaydedilen ilerleme nedeniyle faiz oranlarını düşürmeye hazır olduğunu söyledi. Ancak fiyatlar Mayıs ayında yıllık %2,6 oranında hedefin üzerinde arttı ve Eurosystem personeli hem 2024 hem de 2025 için enflasyon tahminlerini artırdı.

ECB, yaptığı açıklamada, "Temel enflasyon da hafifledi, bu da fiyat baskılarının zayıfladığına ve enflasyon beklentilerinin her açıdan düştüğüne dair işaretleri güçlendirdi" dedi. "Aynı zamanda, son çeyreklerdeki ilerlemeye rağmen, ücret artışının artması nedeniyle yurt içi fiyat baskıları güçlü olmaya devam ediyor ve enflasyonun önümüzdeki yıl da hedefin oldukça üzerinde kalması muhtemel."

Enflasyon ABD'deki seviyelerle benzer En son Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksine göre enflasyon Nisan ayında yıllık bazda %2,7 arttı. Her iki merkez bankası da enflasyonu %2 hedefine ulaştırmaya çalışıyor.

Neden Merkez Bankası da Faiz Düşürmüyor?

Bu ekonomilerin yörüngesi arasındaki fark, bu yıl şu ana kadar enflasyonun izlediği yol. Yılın ilk çeyreğinde ABD'de enflasyon yeniden yükselirken, Euro Bölgesi'nde enflasyon bu dönemde istikrarlı bir düşüş eğilimi sürdürdü.

ABD Merkez Bankası gelecek hafta toplanacak ve federal fon oranını %5,25-%5,5'e taşıması beklenmiyor. ABD merkez bankasının para politikasını belirleyen Federal Açık Piyasalar Komitesi'ndeki (FOMC) yetkililer, faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde hedeflerine yaklaştığı konusunda daha fazla güvene ihtiyaçları olduğunu söyledi.

CME Group'un Fed fon vadeli işlem verilerine dayanarak oran hareketlerini tahmin eden FedWatch aracına göre yatırımcılar, Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitme ihtimalini %68 olarak fiyatlıyor.

ECB Kesintiye Devam Edecek mi?

Ancak analistler, enflasyonun önündeki karanlık yol nedeniyle ECB'nin faiz indirimine devam edip etmeyeceği konusunda çok az gösterge verdiğini belirtti. 

Deutsche Bank'ın Avrupa baş ekonomisti Mark Wall, "Açıklama muhtemelen bundan sonra ne olacağına dair beklenenden daha az rehberlik sağladı" dedi. “Bu anlamda, doğrudan kullanılan ton 'şahin tarzı'dır. Bu, politikayı gevşetmek için acele eden bir merkez bankası değil.”

Wells Fargo ekonomistleri, ECB'nin muhtemelen Temmuz ayında faiz oranlarını koruyacağını, ancak Ekim ayında kesintiye devam edeceğini tahmin ediyor.

"Dördüncü çeyreğe gelindiğinde, Avro Bölgesi ücret artışının ve temel enflasyonun, özellikle Federal Rezerv'in de faiz oranlarını düşürmeye başlaması halinde, ECB'nin Ekim ve Aralık toplantılarında faiz indirimi yapmasına yetecek kadar yavaşlamış olabileceğini bekliyoruz."

Propedia muhabirlerine bir haber ipucunuz var mı? Lütfen Tips@propedia.org adresinden bize e-posta gönderin.