Fed'in Çarşamba Faiz Oranı Politikası Toplantısı Öncesinde Bilmeniz Gerekenler.

Son Enflasyon Verileri Hayal Kırıklığı Yarattı - Fed'in Faiz İndirimlerini Geciktirmesine Sebep Olur mu?

Temel Çıkarımlar

• Salı ve Çarşamba günkü Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısı, son zamanlarda beklenenden yüksek enflasyon okumalarının Fed yetkililerinin düşüncelerini nasıl değiştirdiğini gösterebilir.
  
• Uzmanlar, politika yapıcıların bu yıl Fed'in gösterge faiz oranındaki üç indirime yönelik beklentilerini kısma olasılığını görüyor; bu da her türlü kredinin borçlanma maliyetlerini etkiliyor.
  
• Fed, enflasyonu soğutmak için yüksek faiz oranlarını kullanıyor ve faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun sağlam bir şekilde aşağı yönlü bir yolda olmasını bekliyor.
  

Bu yaz faiz indirimleri gelecek mi? Çarşamba günkü Federal Açık Piyasa Komitesi'nin sonucu bu soruyu yanıtlamak için uzun bir yol kat edebilir.

Enflasyon, Federal Reserve'deki yetkililerin bir zamanlar umduğundan daha inatçı olduğunu kanıtlıyor ve Fed'in politika komitesinin bu haftaki toplantısı, son veri turunun merkez bankasının bu yıl gösterge faiz oranını düşürme planlarını ne kadar değiştirdiğini gösterecek.

Bu haftaki iki günlük toplantıda Fed'in faiz oranlarını düşürüp düşürmeyeceği ve ne kadar düşüreceği tartışılıyor. Bu oran ipotek, kredi kartları, taşıt kredileri ve diğer türdeki kredilerin faizlerini etkiliyor; bunların hepsinin borçlanma maliyetleri artık onlarca yılın en yüksek seviyelerine yakın. 

First Trust Advisor ekonomistleri şöyle yazdı: "Piyasa, faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağı, bu faiz indirimlerinin ne kadar hızlı geleceği veya Fed'in 2024 sonuna kadar faiz indirimi ihtimali konusunda 'duraklatma' düğmesine basıp basmayacağı konusunda gergin durumda." Brian Wesbury ve Robert Stein.

Fed teoride faiz oranını yükseltebilirken, genel olarak faiz oranını sabit tutması bekleniyor. Fed yetkilileri, faiz oranlarını düşürmeden önce enflasyonun merkez bankasının yıllık %2 hedefine doğru sağlam bir şekilde geri döndüğüne dair "daha fazla güven" beklediklerini söyledi. Enflasyon, Tüketici Fiyat Endeksi ile ölçülen Haziran 2022'deki son zirve olan %9,1'den Şubat ayında %3,2 seviyesinde seyrediyordu.

Daha büyük soru, faiz oranlarını son tahminlerde yaptıklarıyla aynı hızda indirmeyi bekleyip beklemeyecekleri.

Aralık ayında, enflasyonun soğumasından cesaret alan Fed yetkilileri, faiz oranını 2024'te mevcut %5,25 aralığından %0,75 puan düşürerek %5,50'ye düşüreceklerini tahmin etmişlerdi. Ocak ve Şubat aylarında beklenen tüketici fiyatları artışları, enflasyondaki düşüş eğiliminin durduğu ihtimalini artırdı.

Fed komitesindeki politika yapıcılar, Şubat ayında enflasyon cephesine ilişkin cesaret kırıcı haberler çıktığında iletişim kesintisi altındaydı; dolayısıyla bu haftaki toplantı, bunun onların düşüncelerini nasıl değiştirdiğine ya da bunu bir engel olarak silip silmeyeceklerine dair ilk ipuçlarını verecek. .

Nokta Grafiği Bize Ne Anlatacak?

Fed'in çarşamba günü alacağı kararla açıklanacak olan "nokta grafiği", FOMC üyelerinin ekonomik görünüme nasıl baktığını ve yetkililerin Fed fon oranlarının önümüzdeki birkaç yıl için ne kadar yüksek olacağını düşündüğünü gösteriyor. Bu tahminler üç ayda bir yayınlanmaktadır.

Bazı uzmanlar, geçen yılki yavaş kira artışlarının önümüzdeki aylarda enflasyon ölçümlerini aşağıya çekeceğini düşünerek Fed'in bu yılın sonuna doğru üç kez 0,25 puanlık faiz indirimi öngörmeye devam edeceğini düşünüyor.

Ancak pek çok ekonomist, yetkililerin beklentilerini yalnızca iki faiz indirimine indirme ihtimalinin yüksek olduğunu belirtti.

Morgan Stanley baş ekonomisti Ellen Zentner bir yorumunda, "FOMC açıklamasında ve tahminlerde çok az değişiklik olmasını bekliyoruz, orta nokta üç faiz indiriminde kalıyor" dedi. "Temel risk: Medyan noktanın 2024'te toplam iki kesintiye ulaşması için yalnızca iki katılımcının üç kesintiden ikiye çıkması gerekecek, bu da riskin artmak yerine daha aza doğru eğildiğinin altını çiziyor."

Fed fonları vadeli işlem verilerine dayanarak oran hareketlerini tahmin eden CME Group'un FedWatch aracına göre, piyasalar bu yıl üç çeyrek puanlık faiz indirimlerini fiyatlıyor ve bu indirimlerin Haziran ayında başlama ihtimali %63. Bu, piyasaların Mart ayından itibaren iki kat daha fazla faiz indirimi beklediği yılın başından çok farklı.

Güncelleme - 19 Mart 2024: Bu makale, ekonomistlerin ek yorumları ve daha yeni beklenti verileriyle güncellendi.

ProPedia muhabirlerine bir haber ipucunuz var mı? Lütfen Tips@propedia.org adresinden bize e-posta gönderin.