10 questions embarrassantes sur l'argent : réponses du financier Pavel Komarovsky.

Nous avons rassemblé ce que vous vouliez vraiment savoir, mais que vous étiez gêné de demander.

Dans cette  série d'articles, des experts de renom répondent à des questions généralement difficiles à poser : il semble que tout le monde le sait déjà, et celui qui pose la question aura l'air stupide.

Cette fois, nous avons discuté avec l'économiste et auteur de la chaîne RationalAnswer Pavel Komarovsky. Vous apprendrez comment arrêter de vivre d'un chèque de paie à l'autre et pourquoi une hypothèque est une bonne chose.

Pavel Komarovsky Ancien auditeur de KPMG et consultant McKinsey, auteur de la chaîne de télégrammes RationalAnswer .

1. Pourquoi, en principe, le dollar augmente-t-il, alors que les autres monnaies s'y adaptent ?

Le dollar est la monnaie de réserve mondiale. Elle effectue la majorité des paiements internationaux et est accumulée par les banques centrales d'autres pays dans les réserves de change.

Le dollar américain est devenu pour la première fois une monnaie de réserve internationale importante dans les années 1920, car il a été largement épargné par la Première Guerre mondiale et les États-Unis ont reçu un afflux d' or en provenance de pays directement impliqués dans la guerre. Après la Seconde Guerre mondiale, qui n’a pas encore touché le territoire des États-Unis, l’économie américaine est finalement devenue la plus forte et la plus stable du monde. Et lors des accords de Bretton Woods (1944-1976), le dollar s'est solidement installé sur le piédestal de la principale monnaie de réserve mondiale.

Les gouvernements du monde entier cherchent à conserver leurs réserves en titres de créance américains parce que, premièrement, ce marché est le plus volumineux : des milliards de dollars peuvent y être investis rapidement et efficacement . Et deuxièmement, en comparaison avec la dette d'autres pays, la dette du gouvernement américain semble toujours la plus fiable : dans les manuels de finance, de tels investissements sont même qualifiés de sans risque.

Le taux de change du dollar, comme toute autre monnaie, est déterminé principalement par la relation entre l’offre et la demande.

La demande pour le dollar, par exemple, augmente si tout le monde sur le marché mondial veut acheter de plus en plus de biens contre cette monnaie. Ou si les investisseurs cherchent massivement à investir dans des titres en dollars. Dans ce cas, le dollar se renforcera. L’offre joue également un rôle ici : par exemple, si la Réserve fédérale américaine commence à augmenter trop rapidement la masse monétaire en dollars, cela pourrait conduire à un affaiblissement du dollar.

Il est presque impossible de prédire avec précision et fiabilité la dynamique future des taux de change. Même les économistes professionnels et les analystes boursiers ont plus souvent des problèmes avec leurs prévisions qu’ils ne le pensent, sans parler des gens ordinaires.

2. Est-ce que cela vaut la peine de contracter des emprunts ou est-ce mauvais ?

Un prêt à la consommation, c'est quand vous n'avez pas d'argent, mais que vous avez vraiment envie de partir en vacances, d'acheter un nouveau téléphone ou autre chose. Autrement dit, en gros, prendre l’argent des autres et simplement le dépenser. C'est toujours surtout maléfique.

La première règle d' une attitude saine envers les finances dit : vous devez disposer d'un filet de sécurité qui, en cas de circonstances imprévues, vous permettra, à vous et à votre famille, de vivre sans revenus pendant plusieurs mois, voire un an.

Mais les prêts à la consommation véhiculent l’idée inverse : non seulement vous n’avez pas d’argent économisé, mais en plus vous vous endettez.

Si nous parlons de cartes de crédit, les délais de grâce sans intérêt semblent bons sur le papier - mais si vous faites une petite erreur de calcul et manquez au moins un paiement, ils commenceront à vous demander un remboursement au taux d'intérêt maximum.

Si vous abusez des prêts, il est très facile de tomber dans le piège de l'endettement : il s'agit d'une situation où l'essentiel de votre salaire est consacré au remboursement des prêts, et leur volume ne diminue pas en raison de la baisse constante des intérêts.

3. Une hypothèque est-elle aussi un mal ?

Non, c'est une tout autre affaire. Une personne ne dépense pas simplement l'argent reçu d'un prêt hypothécaire pour ses dépenses courantes, mais l'investit dans l'immobilier. Mais l’immobilier reste un atout. En règle générale, à long terme, les prix de l’immobilier augmentent plus ou moins au rythme de l’inflation. Dans le même temps, votre propre appartement génère également des revenus locatifs. Et si vous y habitez vous-même, ces revenus se traduisent par des économies sur les frais de location.

Il s'avère qu'un prêt hypothécaire n'est généralement pas contracté pour dépenser, mais au contraire dans le but d'épargner. De plus, c'est le type de prêt qui est accordé au taux le plus bas, surtout s'il existe des programmes hypothécaires préférentiels.

En Russie, le format de prêt hypothécaire lui-même est l'un des plus rentables au monde.

Vous pouvez fixer le taux du prêt 30 ans à l’avance, puis agir en fonction des circonstances. Si le taux d'intérêt dans l'économie augmente fortement, et cela se produit souvent en Russie, alors au lieu de rembourser l'hypothèque par anticipation, vous pouvez placer l'argent « supplémentaire » dans un dépôt bancaire avec un rendement supérieur au taux d'intérêt du prêt. Si les taux d’intérêt chutent soudainement de manière significative, vous pouvez toujours refinancer votre prêt hypothécaire à un taux actuel inférieur.

Une autre chose est que beaucoup ne tolèrent pas très bien psychologiquement la dette qui pèse sur eux et s'efforcent de s'en débarrasser le plus rapidement possible. Mais en général, un prêt hypothécaire abordable à long terme à un taux pas très élevé est un outil normal que les personnes ayant des connaissances financières peuvent facilement utiliser.

4. Est-il possible de vraiment devenir riche grâce aux cryptomonnaies ?

La crypto-monnaie est devenue solidement ancrée dans la culture populaire au cours des 7 dernières années. Très simplement, elle peut être considérée comme une base de données décentralisée qui permet à des personnes qui ne se connaissent pas d'effectuer des transactions financières directement entre elles, sans l'intervention d'aucun intermédiaire traditionnel. comme les banques.

À mesure que le système financier mondial se développe, sa transparence ne cesse de croître. Les banques commencent à vérifier soigneusement tous les transferts et exigent également que leurs clients prouvent régulièrement la « pureté » de leur argent. Cela ne plaît pas à tout le monde, car les critères de ces contrôles ne sont pas toujours adéquats. La crypto permet de résoudre ce problème : puisque les banques ne participent pas aux transferts crypto, alors il n’est pas nécessaire de leur demander leur avis.

L’inconvénient de la crypto-monnaie est que personne ne sait vraiment combien devrait réellement coûter une pièce particulière.

Par conséquent, la valeur des pièces peut facilement fluctuer de plusieurs dizaines de pour cent par jour en fonction de la demande, de l’offre et de l’humeur des masses.

Bien que pour certains, ce ne soit pas un moins, mais juste un plus : de nombreuses personnes se sont enrichies à un moment donné grâce à la hausse des taux de crypto-monnaie. Le plus souvent, nous parlons de ceux qui ont eu la chance il y a de nombreuses années d’investir dans la crypto pour presque rien et de ne pas la vendre avant qu’elle n’ait augmenté des centaines de fois. La deuxième option concerne ceux qui ont participé à la construction de pyramides financières lors du boom des ICO (Initial Coin Offer) en 2017 : en substance, ils ont collecté des millions de dollars auprès de personnes pour des fantasmes vides de sens, sans aucune obligation de restituer l'investissement.

Mais croire que la crypto-monnaie vous aidera désormais à devenir riche facilement est plutôt une illusion. Et si quelqu'un essaie activement de vous vendre l'idée de gagner de l'argent aussi facilement, alors il s'agit déjà d'une arnaque financière banale.

Bien entendu, le prix des cryptomonnaies pourrait augmenter à l’avenir. Je pense qu’au cours des 3 à 5 prochaines années, le prix des pièces de base comme Bitcoin ou Ethereum pourrait bien augmenter de plusieurs fois. Mais répéter des records historiques, alors que le prix du Bitcoin pourrait facilement augmenter de 100 fois en quelques années, n’est plus possible.

C’est une chose qu’une pièce d’une capitalisation initiale de 1 milliard de dollars soit multipliée par 100. Et c’est une tout autre affaire lorsque la capitalisation boursière du Bitcoin s’élève déjà à environ 0,5 billion de dollars : à partir d’une telle base, il ne serait guère raisonnable de s’attendre à une nouvelle multiplication par cent dans un horizon prévisible.

5. Qu'est-ce qu'un rouble numérique et vaut-il la peine de l'utiliser ?

En 2023, la Banque centrale de la Fédération de Russie a lancé un projet pilote pour tester le rouble numérique , une monnaie électronique que les Russes pourront bientôt utiliser. Il s'agit d'une autre forme de monnaie en Russie, avec l'argent liquide et non liquide.

À mon avis, le rouble numérique est une chimère tellement étrange, une tentative de coller l'idée de crypto-monnaie avec le contrôle du gouvernement. Si le principal avantage de la crypto-monnaie est que sa base de données ne dépend pas des banques et des gouvernements, alors le rouble numérique est la même base de données électronique, mais sous le contrôle total de la Banque de Russie. Essentiellement, la Banque centrale pourra voir en temps réel qui a payé qui et pour quoi. Si vous le souhaitez, la Banque centrale pourra bloquer directement tous les paiements ou portefeuilles électroniques, ainsi qu'y intégrer des contrats intelligents spéciaux - afin que vous puissiez dépenser vos roubles numériques non pas pour quoi que ce soit, mais uniquement pour ce qui semble être un objectif d'acquisition valable auprès de le point de vue de l’État.

Les roubles ordinaires non monétaires circulent sur les comptes bancaires et la Banque centrale, afin d'obtenir des informations sur les transactions financières d'une personne particulière, doit adresser une demande aux banques et obtenir des informations de leur part.

Avec les roubles numériques, ces actions inutiles peuvent être évitées : l’intégralité de la base de données de ces roubles sera sous le contrôle direct de la Banque de Russie.

Comme avantage, la Banque centrale promeut désormais l'idée de transferts gratuits de roubles numériques entre les portefeuilles des particuliers, ainsi que des frais d'acquisition inférieurs à ceux des cartes bancaires - cela rendra la vente de biens et de services contre des roubles numériques plus importante. rentable pour les entreprises.

Mais, à mon avis, pour la plupart des gens, ces avantages ne semblent pas très stimulants. Par conséquent, il me semble que tôt ou tard, le gouvernement commencera à pousser plus activement les gens à passer au rouble numérique - en particulier dans le secteur public.

6. Dans quoi dois-je investir mon argent pour qu'il rapporte de bons revenus et ne se déprécie pas ?

Habituellement, lorsqu'ils posent cette question, de nombreuses personnes veulent savoir où investir pendant un an afin d'obtenir des rendements élevés, tout en étant assurés de ne pas perdre d'argent . Malheureusement, il n'y a pas de miracles en finance : pour de courtes périodes, un instrument approprié est généralement un dépôt bancaire, dont le taux de rendement n'est le plus souvent pas très élevé. Les actions, l’immobilier et d’autres actifs dont les rendements attendus sont plus élevés sont des investissements à long terme qui méritent d’être réfléchis si vous êtes prêt à envisager un horizon d’investissement de cinq ans ou plus.

Mais si vous disposez déjà d’un coussin financier et que, en plus, vous avez accumulé un capital solide que vous êtes prêt à investir , il est alors logique de penser à des investissements à long terme. Pour de tels investissements, ce qui compte en premier lieu n’est pas le rendement nominal, mais le rendement réel, moins l’inflation. Et si vous choisissez les options d'investissement à travers ce prisme, alors les actifs qui semblent fiables pour beaucoup s'avèrent moins sûrs.

Par exemple, l’or tant apprécié a atteint un sommet en 1980, puis a commencé à décliner et, corrigé de l’inflation du dollar, ne s’est pas remis de son déclin jusqu’à présent, plus de 40 ans plus tard. La situation est similaire avec les obligations américaines ultra-fiables : compte tenu de la poussée de l’inflation dans les années 1940, elles ont coulé de 60 % ou plus, et il leur a fallu jusqu’à 50 ans pour se redresser complètement !

En général, dans le monde moderne, il n'existe pratiquement aucun actif qui, à lui seul, garantirait non seulement la préservation du capital, mais aussi sa croissance plus rapide que le taux d'inflation.

Tout ce qu’un investisseur intelligent peut faire, c’est constituer un portefeuille diversifié d’actions et d’obligations (certains pourraient également y ajouter des métaux précieux). L’histoire montre qu’une telle allocation d’actifs permet, en moyenne, d’obtenir le ratio rentabilité/risque le plus adéquat sur un horizon de long terme.

Vous devez comprendre qu'avec un tel portefeuille, au cours d'une année donnée, il est peu probable que vous soyez l'investisseur le plus rentable, car certaines années, tel ou tel type d'actif prend la tête en termes de rentabilité. Mais d’un autre côté, vous ne deviendrez certainement pas non plus l’investisseur le plus malchanceux – et cela est important à long terme.

7. Est-il possible d’épargner pour la retraite ?

Beaucoup de gens rêvent d’épargner pour leur retraite. De manière abstraite, cela est bien sûr tout à fait possible. Ceux qui épargnent une partie importante de leurs revenus et investissent cet argent dans quelque chose qui génère des rendements élevés à long terme peuvent atteindre cet objectif. Pour ce faire, il est bon d’avoir la capacité de contrôler ses dépenses : ne pas orienter entièrement la prochaine augmentation de salaire vers l’augmentation du niveau de consommation, mais l’utiliser dans une large mesure pour l’épargne et les investissements.

Mais dans la pratique, cela concerne principalement ceux dont les revenus sont bien supérieurs à la moyenne.

La grande majorité des Russes vivent de chèque de paie en chèque de paie - dans ce cas, il est important d'abord d' accumuler au moins un coussin financier. Mais même cette tâche plus simple s’avère insurmontable pour beaucoup.

La deuxième mise en garde est que l’épargne à long terme a du sens dans les pays où l’économie et le système financier sont stables. En Russie, tous les 10 à 20 ans, des chocs financiers assez importants se produisent, qui entraînent souvent une perte ou une dépréciation de l'épargne du grand public. Dans cette optique, de nombreuses personnes adhèrent à la philosophie « Je préfère dépenser aujourd’hui plutôt que d’épargner pour un avenir merveilleux ». Personnellement, cette approche ne m'est pas très proche, mais je comprends parfaitement d'où viennent ses racines.

En général, malheureusement, il ne peut y avoir de conseils simples qui conviennent à tout le monde à la fois.

8. Que faire si vous avez à peine assez d’argent jusqu’à votre prochain salaire ?

Il n’y a pas de recette magique ici. Dans cette situation, vous devez essayer d’économiser au moins un peu d’argent chaque mois, en utilisant les outils les plus élémentaires comme un dépôt dans une banque fiable. Il est trop tôt pour penser aux actions et autres titres.

Bien sûr, il est beaucoup plus facile pour les personnes disposant de revenus importants d'épargner - pour elles, cela signifie sacrifier, par exemple, certains divertissements inutiles. Et pour les personnes à faibles revenus, économiser de l’argent signifie souvent se priver de certaines choses vitales. Le triste paradoxe est que ce sont précisément ces personnes qui ont en premier lieu besoin d’un coussin financier : après tout, si leurs petits revenus disparaissent soudainement, alors la question de la survie se posera.

Même un petit coussin financier vous permettra de souffler un peu et de ne plus vous soucier de savoir si vous aurez de l'argent pour acheter à manger la semaine prochaine.

Et puis, cela vaut la peine de penser à investir davantage dans votre développement . Après tout, le chemin le plus sûr vers la sécurité financière consiste à améliorer vos compétences et à trouver un meilleur emploi.

Par conséquent, les personnes qui manquent de revenus ne devraient pas penser à choisir les moyens les plus merveilleux et les plus rentables d'investir quelque part et de devenir riche, mais à comment commencer à gagner plus. Cela peut nécessiter de changer d'emploi, de déménager ou même de changer de spécialité.

9. Comment fonctionne l’inflation ? Pourquoi ne pouvons-nous pas simplement imprimer plus d’argent ?

L'inflation est une augmentation du niveau moyen global des prix des biens et services. Dans le même temps, certains biens peuvent devenir sensiblement plus chers, d’autres peuvent devenir moins chers et d’autres encore peuvent ne pas changer de prix du tout.

Curieusement, l’approche « imprimons plus d’argent et donnons-le aux gens » est périodiquement utilisée par différents pays, et elle fonctionne même souvent très bien. Par exemple, en 2020, la pandémie de Covid a frappé le monde et entraîné la fermeture d’industries entières – beaucoup s’attendaient à ce que cela ait un impact dévastateur sur l’économie. Mais aux États-Unis, ils ont simplement imprimé une somme d’argent gigantesque et l’ont injectée dans l’économie – ainsi une récession désastreuse a été évitée et un retrait important n’a pas eu lieu.

Mais il y a aussi un inconvénient : si la Banque centrale imprime beaucoup d'argent et le distribue à la population, alors les gens commencent à le dépenser activement. La demande effective de la population augmente et, de ce fait, les prix commencent également à augmenter, car les producteurs ne peuvent pas satisfaire immédiatement la demande accrue. Ainsi, sauver l’économie de la pandémie à l’aide d’une injection d’argent a finalement eu un effet retardé : en 2022, l’inflation aux États-Unis était très proche de 10 %, ce qui est assez atypique pour les pays développés. Aujourd’hui, il est en baisse, mais reste toujours supérieur à la moyenne historique.

En général, les économistes estiment qu’il ne vaut pas la peine d’éradiquer complètement l’inflation.

Son niveau optimal pour stimuler le développement économique est d'environ 2 à 3 % par an. Mais ce qui est encore plus important, c'est que le taux d'inflation soit stable, plutôt que de fluctuer énormément à la hausse et à la baisse : les consommateurs et les entreprises doivent être en mesure de planifier raisonnablement l' avenir.

10. À quoi sont liées les réserves d’or et de devises de l’État ? Est-ce que ça peut finir ?

Les réserves d’or et de change sont le même airbag financier, mais à l’échelle de tout un État. Pendant les périodes où tout va bien, où de nombreux impôts sont collectés et où le budget a plus de recettes que de dépenses, les États accumulent des fonds supplémentaires dans une certaine tirelire. Il est nécessaire que plus tard, dans les années difficiles, ces fonds puissent être obtenus et utilisés pour nos besoins.

Et tout comme les gens ordinaires, l'État se pose une question : où stocker ces fonds pour qu'ils ne se perdent pas et ne se déprécient pas ? Et là, il n’a pas vraiment le choix.

Le plus souvent, les États stockent leurs réserves soit en or, soit en devises. Mais cela ne signifie pas qu’il y ait des dollars en espèces quelque part dans les coffres-forts.

Cela signifie que les pays investissent dans la dette publique d’un autre pays, c’est-à-dire qu’ils achètent ses titres. Par exemple, les obligations du gouvernement américain génèrent désormais de bons revenus, supérieurs à 5 % par an – ce qui est plus rentable que de simplement détenir une devise sans rentabilité.

Les pays répartissent généralement leurs réserves entre différentes devises en fonction des pays auxquels ils font le plus confiance et des devises dont ils sont le plus susceptibles d'avoir besoin en plus grande quantité. Nous avons dit que le dollar est désormais la principale monnaie du commerce mondial et des investissements en capitaux, c'est pourquoi de nombreux pays y consacrent une partie importante de leurs réserves. Vient ensuite l’euro.

La situation des sanctions est désormais également devenue un facteur important pour la constitution de réserves nationales d’or et de devises. Si un pays choisit dans quelle monnaie de l'État il est le plus fiable pour investir son argent, le risque d'introduire des sanctions mutuelles aura alors un effet dissuasif.