Ce que vous devez savoir sur l'introduction en bourse de Lyft.

Lyft Inc. est l'une des licornes les plus célèbres qui devrait être introduite en bourse en 2019. La société de covoiturage commencera à être cotée au Nasdaq vendredi sous le symbole « LYFT ». Il prévoit de vendre 30,7 millions d'actions de catégorie A et a augmenté mercredi sa fourchette de prix d'introduction en bourse entre 70 et 72 dollars, contre 62 et 68 dollars. À l’extrémité supérieure du spectre, cela signifierait une valorisation de plus de 24 milliards de dollars.

Comme beaucoup de ses pairs, Lyft adopte une structure à deux classes, chaque action de classe A donnant droit à une voix et chaque action de classe B donnant droit à 20 voix. Logan Green et John Zimmer, les fondateurs de la société, détiendront la totalité des actions de classe B et disposeront de 49 % des droits de vote.

L'introduction en bourse aurait été sursouscrite le deuxième jour de la tournée des investisseurs . Cependant, même si les partisans de Lyft voient un énorme potentiel de croissance pour l'entreprise à faible capital dans un marché américain des transports de 1,2 billion de dollars en évolution rapide, l'entreprise est toujours confrontée à des problèmes majeurs, selon un récent rapport de Barron . Au premier rang de ses malheurs figurent des pertes croissantes, qui ont bondi de plus de 32 % d'une année sur l'autre (YOY) pour atteindre 911 millions de dollars pour l'ensemble de l'année 2018. Cela a soulevé des questions quant à savoir si l'entreprise basée à la Silicon Valley peut réaliser un bénéfice en 2018. le long terme.

Deuxièmement, sur le plan concurrentiel, Lyft a pour défi de gagner de l'argent en tant que deuxième société de transport en commun derrière le leader mondial du marché Uber Technologies Inc. De plus, l'entreprise est confrontée à des problèmes réglementaires dans un territoire largement inexploré, ce qui en fait un jeu risqué. D'autres s'inquiètent du fait que le contrôle restera entre les mains des deux cofondateurs de Lyft, et enfin, certains affirment que le dossier d'introduction en bourse de Lyft omet les détails nécessaires aux investisseurs et aux analystes pour créer un modèle financier pour l'entreprise.

Parcours de collision : 6 pièges auxquels sont confrontés les investisseurs de Lyft

• Les pertes croissantes ont augmenté à 911 millions de dollars
• Concurrence avec le leader du marché Uber
• Préoccupations réglementaires
• Le contrôle restera entre les mains des cofondateurs
• Le dépôt d’une introduction en bourse est insuffisant pour créer un modèle financier

Source : Barron's, Bloomberg

Les sociétés LUPA célèbres se préparent pour les introductions en bourse

Lyft fait partie d'un groupe de quatre actions surnommé « LUPA », composé de sociétés nées dans la génération d'applications mobiles et qui sont devenues un élément essentiel de l'économie de consommation d'aujourd'hui. Lyft, son principal rival Uber, le perturbateur de l'industrie du voyage Airbnb et le tableau d'affichage photo en ligne Pinterest, ont tous déposé une demande d'introduction en bourse ou, selon des rumeurs, envisageraient une introduction en bourse dans un avenir proche.

Les critiques des introductions en bourse de licornes de 2019 se concentrent sur le fait que de nombreuses entreprises prévues pour les marchés publics fonctionnent toujours dans le rouge. Pendant ce temps, les baissiers suggèrent que leurs modèles économiques ne semblent pas durables à long terme.

En ce qui concerne Lyft en particulier, rivaliser avec Uber au niveau national et sur les marchés internationaux, où Uber est clairement le leader du marché, constitue un défi unique. Les deux sociétés restent à la merci des régulateurs, qui menacent les activités dans les grands centres comme New York. Barron's ajoute que le PDG de Lyft, Logan Green, et le président John Zimmer, tous deux co-fondateurs dans la trentaine, détiendront ensemble 49 % des voix suite à la conversion de leurs actions de classe A en actions de classe B à droit de vote exceptionnel avec 20 voix chacun. Pendant ce temps, leur participation économique dans Lyft s’élèvera à environ 5 %. Ce scénario rendrait difficile l’éviction de la direction.

D’autres restent préoccupés par le manque de clarté financière.

"Ce n'est jamais bon quand les entreprises décident de ne pas être claires sur les calculs de leur activité, et ces gars-là ne nous ont presque rien dit dont vous avez besoin pour construire un modèle", a déclaré Rett Wallace, PDG de Triton Research Inc, par Bloomberg. " Je soupçonne , compte tenu de la structure d'incitation, Lyft a eu de très nombreuses conversations de fusions et acquisitions avec des acheteurs qui auraient pu voir les chiffres détaillés.

Wallace a ajouté que « on pourrait supposer que le manque de succès de ces conversations aurait pu avoir un impact sur la volonté de l'entreprise de divulguer des chiffres plus détaillés à ses acheteurs secondaires sur le marché public ».

Les investisseurs de Lyft comprennent AllianceBernstein Holding LP ( AB ), le fonds de capital-risque d'Alphabet Inc. ( GOOGL ) Capital G et Fidelity Investments.

Et après

Risques mis à part, les perspectives pour Lyft restent solides. Les revenus ont grimpé à 2,2 milliards de dollars en 2018, contre 343 millions de dollars en 2018, l'entreprise s'emparant de 17 % supplémentaires du marché à la fin de l'année, avec une part de 39 %. La société a reçu sa première note d'achat avant son introduction en bourse alors que DA Davidson a initié une couverture lors de l'achat.

La direction a récemment souligné le fait que les voitures ne sont utilisées que 5 % du temps, mais coûtent pourtant aux Américains 1 000 milliards de dollars par an, ce qui laisse suffisamment de place pour développer le marché et capitaliser sur l’économie des petits boulots en plein essor. Dans le même temps, l’entreprise se lance dans de nouveaux marchés en croissance comme le partage de vélos, la location de scooters et la technologie de conduite autonome. Cependant, sans montrer qu’elle peut générer des bénéfices, de nombreux investisseurs plus conservateurs pourraient vouloir rester à l’écart.

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