Les actions aurifères sont prêtes pour une forte cassure.

Après un long marché baissier , les perspectives pour les actions aurifères en baisse commencent à paraître prometteuses. Joe Foster, responsable du fonds d'actions de métaux précieux le mieux classé de Morningstar, le fonds VanEck International Investors Gold, cite le risque géopolitique, l'incertitude autour de la présidence Trump, les pressions inflationnistes potentielles et le fait d'être dans les dernières étapes du cycle économique comme facteurs qui pourraient donner à l'or un élan haussier. . Dans une interview avec Barron's, il a déclaré : « Dans un an ou deux, nous allons être confrontés à un ralentissement économique et probablement à un ralentissement général des marchés boursiers qui fera ressortir de nombreuses verrues du système financier – et cela pourrait propulser l’or beaucoup plus haut.

Fin du marché baissier

Foster, qui utilise son expérience de géologue pour adopter une approche ascendante de son analyse, gère le fonds VanEck Gold depuis maintenant deux décennies et a une solide expérience en matière de guidage du fonds pour surperformer ses pairs au cours des cinq dernières années. et des périodes de 10 ans. Parmi les principaux titres du fonds figurent B2Gold Corp. (BTG), Newmont Mining Corp. ( NEM ), Kirkland Lake Gold Ltd. ( KL ), Continental Gold Ltd. ( CNL.XTSE ) et Yamana Gold Inc. ( AUY ).

Mis à part les gains exceptionnels de Kirkland, les autres actions ont enregistré des performances relativement bonnes au cours de la dernière année, comparées aux 12,6 % du S&P 500 , ce qui suggère que peut-être la pression à la vente caractéristique de « l'horrible marché baissier de 2011 à 2015 » est enfin terminée. atteindre un fond. Après avoir traversé ce marché baissier, Foster estime que la pression à la vente a diminué et que le risque de baisse est désormais minime. (Pour en savoir plus, voir : 3 graphiques suggérant qu'il est temps d'acheter des métaux précieux .)

L'affaire du taureau

Alors que le cycle économique actuel atteint ses derniers stades et que l’on s’attend à ce que le marché haussier des actions touche à sa fin, l’or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période de faiblesse économique, devrait reprendre de la vigueur. En plus de cela, Foster a déclaré à Barron's : « Nous constatons des niveaux élevés de risque géopolitique, beaucoup d'incertitude autour de la présidence Trump et, plus récemment, des inquiétudes précoces concernant les pressions inflationnistes. »

L'incertitude politique en Italie a ravivé les craintes quant à l'avenir de la zone euro , tandis que les droits de douane les plus récents de l'administration Trump sur les importations d'acier et d'aluminium attisent les inquiétudes sur le commerce mondial et que l' inflation sous-jacente du PCE a augmenté à 1,8 % en avril, tous ces éléments contribuent à l'optimisme de Foster. cas pour l’or.

Quant aux facteurs plus spécifiques qui motivent certaines de ses sélections, Foster souligne la solide croissance de la production et le solide bilan de B2Gold, le solide succès de l'exploration de Kirkland et la solidité financière et opérationnelle de Newmont. (Pour en savoir plus, voir : Le retour de la volatilité déclenche une opportunité d'achat d'or .)

Bien entendu, au moins deux des facteurs haussiers évoqués par Foster – l’incertitude géopolitique et les pressions inflationnistes – pourraient également être interprétés comme étant négatifs pour l’or, ou à tout le moins neutres. L’incertitude politique en Italie qui pèse sur l’euro est bonne pour le dollar, tandis que la hausse de l’inflation incitera encore plus la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt et à s’orienter vers une normalisation de la politique monétaire, apportant également un soutien au dollar. Un dollar fort a tendance à faire perdre à l’or son éclat.  

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