Ce que vous devez savoir avant la réunion de politique de taux d'intérêt de la Fed mercredi.

Les données récentes sur l’inflation ont été décevantes : cela amènera-t-il la Fed à retarder les baisses de taux ?

Points clés à retenir

• La réunion du Comité fédéral de l'Open Market de mardi et mercredi pourrait montrer comment les récents chiffres d'inflation plus élevés que prévu ont modifié la pensée des responsables de la Fed.
  
• Les experts voient une chance que les décideurs politiques réduisent leurs attentes de trois réductions cette année du taux d'intérêt de référence de la Fed, qui influence les coûts d'emprunt de tous les types de prêts.
  
• La Fed utilise des taux d’intérêt élevés pour freiner l’inflation et attend que l’inflation soit fermement orientée à la baisse avant de les réduire.
  

Une baisse des taux d’intérêt est-elle prévue cet été ? Les résultats de mercredi du Comité fédéral de l'Open Market pourraient contribuer grandement à répondre à cette question.

L'inflation se révèle plus tenace que les responsables de la Réserve fédérale ne l'avaient espéré, et la réunion de cette semaine du comité politique de la Fed montrera à quel point les dernières données ont modifié les projets de la banque centrale de réduire son taux d'intérêt de référence cette année.

L'enjeu de la réunion de deux jours de cette semaine est de savoir si, et dans quelle mesure, la Fed abaissera le taux des fonds fédéraux. Ce taux influence les intérêts sur les prêts hypothécaires, les cartes de crédit, les prêts automobiles et d’autres types de prêts, dont tous ont désormais des coûts d’emprunt proches de leurs sommets depuis plusieurs décennies. 

"Le marché se demande quand les baisses de taux commenceront, à quelle vitesse ces baisses de taux interviendront, ou si la Fed appuiera simplement sur le bouton 'pause' sur la perspective de baisses de taux jusqu'en 2024", ont écrit les économistes de First Trust Advisor. Brian Wesbury et Robert Stein.

Même si la Fed pourrait en théorie modifier son taux d'intérêt, on s'attend généralement à ce qu'elle le maintienne stable. Les responsables de la Fed ont déclaré qu'ils attendaient « une plus grande confiance » dans le fait que l'inflation soit fermement en train de redescendre vers l'objectif de la banque centrale d'un taux annuel de 2 % avant de baisser le taux. L'inflation s'élevait à 3,2 % sur l'année en février, en baisse par rapport à son récent sommet de 9,1 % de juin 2022, tel que mesuré par l'indice des prix à la consommation.

La grande question est de savoir s’ils s’attendent à réduire les taux au même rythme que la dernière fois qu’ils ont fait leurs prévisions.

En décembre dernier, les responsables de la Fed, encouragés par le ralentissement de l'inflation, avaient prévu une baisse du taux d'intérêt de 0,75 point de pourcentage par rapport à sa fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 % en 2024. Mais cette perspective a été mise en doute par des investisseurs plus élevés que ceux-ci. Les hausses attendues des prix à la consommation en janvier et février ont soulevé la possibilité d'un arrêt de la trajectoire baissière de l'inflation.

Les décideurs politiques du comité de la Fed étaient dans un black-out de communication lorsque les nouvelles décourageantes de février sur le front de l'inflation ont été publiées. La réunion de cette semaine fournira donc les premiers indices sur la façon dont cela a changé leur façon de penser, ou s'ils vont considérer cela comme un obstacle sur la route. .

Que nous dira le diagramme de points ?

Le « dot plot » sera publié par la Fed avec sa décision mercredi, montrant comment les membres du FOMC perçoivent les perspectives économiques et à quel niveau les responsables pensent que le taux des fonds fédéraux sera élevé pour les prochaines années. Ces projections sont publiées trimestriellement.

Certains experts pensent que la Fed continuera de prévoir trois baisses de taux de 0,25 point de pourcentage plus tard cette année, estimant que les augmentations plus lentes des loyers au cours de la dernière année vont forcément faire baisser les mesures d'inflation dans les mois à venir.

Cependant, de nombreux économistes notent qu'il est fort probable que les autorités réduisent leurs attentes à seulement deux baisses de taux.

"Nous nous attendons à peu de changements dans la déclaration du FOMC et dans les projections, le point médian restant à trois réductions", a écrit Ellen Zentner, économiste en chef chez Morgan Stanley, dans un commentaire. "Risque clé : il suffirait de deux participants pour passer de trois réductions à deux pour que le point médian passe à un total de deux réductions en 2024, ce qui souligne que le risque penche vers une diminution plutôt qu'une augmentation."

Les marchés anticipent des réductions de taux de trois quarts de point cette année, avec 63 % de chances qu'elles commencent en juin, selon l'outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les mouvements de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux. C'est bien loin du début de l'année, où les marchés s'attendaient à deux fois plus de baisses de taux à partir de mars.

Mise à jour du 19 mars 2024 : cet article a été mis à jour avec des commentaires supplémentaires d'économistes et des données d'attente plus récentes.

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