Le rapport sur l'inflation de mardi est considéré comme un tournant dans la guerre contre l'inflation.

Les experts parlent maintenant du moment où la Fed réduira les taux d’intérêt, plutôt que du niveau auquel elle les augmentera

Points clés à retenir

• Après que le rapport sur l'inflation de mardi ait montré que les augmentations de prix étaient étonnamment faibles, de nombreux experts et commerçants sont devenus presque certains que la campagne de hausse des taux anti-inflationnistes de la Réserve fédérale était terminée.
  
• La Fed a rendu les emprunts plus coûteux pour décourager les dépenses, mais avec l'inflation en baisse vers l'objectif de la Fed de 2%, de plus en plus d'experts estiment que c'est assez fait.
  
• À mesure que la pression économique qui fait baisser l’inflation s’accentue, la Fed se concentrera probablement sur le moment où elle devrait commencer à réduire les taux d’intérêt pour promouvoir une monnaie plus facile et encourager les dépenses.
  
  

Le rapport de mardi sur l'indice des prix à la consommation a marqué un tournant dans la guerre de la Fed contre l'inflation : de plus en plus d'experts ont commencé à parler du moment où la Réserve fédérale réduirait les taux d'intérêt, plutôt que du niveau auquel elle les relèverait.

Les attentes du marché concernant une nouvelle hausse des taux de la Fed ont chuté mardi matin après qu'un rapport très attendu sur l'inflation ait montré les prix à la consommation ont augmenté de 3,2 % sur l'année octobre, en forte baisse par rapport au taux d’inflation annuel de 3,7 % enregistré en septembre. 

Mardi après-midi, les traders tablaient sur une probabilité de 0,2 % que l'organe directeur de la Fed relève les taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion en décembre. C'est en baisse par rapport aux 14,5 % de lundi et aux 28,8 % d'il y a un mois, selon l'outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit des hausses de taux sur la base des données de négociation de contrats à terme de la Fed.

En fait, les probabilités du marché de une hausse des taux lors de la réunion suivante en janvier a également chuté de 23% à 0,2%. Et les chances projetées d'une hausse des taux par la suite : 0,1 %.

"La perspective d'une hausse finale des taux semble assez mince en ce moment", a déclaré James Knightley, économiste international en chef chez ING, dans un e-mail.

Même avant le rapport sur l'inflation de mardi, de nombreux économistes pensaient que la Fed avait déjà gagné sa guerre contre l'inflation et l'avait mise fermement sur la voie d'une son objectif d’un taux annuel de 2%. 

Depuis mars 2022, la banque centrale a relevé son taux de référence des fonds fédéraux à 11 reprises, pour atteindre son plus haut niveau depuis 22 ans, entre 5,25 % et 5,50 %. Cela a fait monter les taux d’intérêt sur toutes sortes de prêts aux particuliers et aux entreprises, y compris les prêts hypothécaires, les cartes de crédit et les prêts automobiles, rendant les emprunts beaucoup plus coûteux et plus difficiles. Cela a également rendu l'épargne plus attrayante, les banques offrant désormais les taux les plus élevés pour les certificats de dépôt et d'épargne à haut rendement. comptes depuis des décennies.

L'idée est de décourager les gens de dépenser de l'argent et les entreprises d'embaucher et de trop se développer, permettant ainsi à l'offre et à la demande de se rééquilibrer. En théorie, cela ferait baisser l’inflation galopante qui s’est installée lors de la réouverture de l’économie après la pandémie fin 2021. 

Alors que les responsables de la Fed ont récemment souligné leur volonté de relever à nouveau les taux si l'inflation rebondissait, de plus en plus d'experts affirment qu'ils n'auront pas à le faire. .

« Il faudrait désormais un horrible rapport sur l'IPC pour novembre, et probablement un fort rebond de la masse salariale également, pour déclencher une hausse finale », a écrit Ian Shepherdson, économiste en chef chez Pantheon Macronomics, dans un commentaire. « Des obstacles sur la route sont encore probables. Mais la combinaison d’un renversement complet des problèmes d’offre dus à la pandémie et de la modération probable de la croissance de la demande signifie que les conditions d’une désinflation durable sont en place. »

Il existe un certain nombre de facteurs qui agissent désormais contre l'inflation qui avait atteint des sommets alarmants en 2021 et 2022. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement qui ont contribué à pousser l'inflation à un sommet en 40 ans l'été dernier ont disparu . Les prix des voitures baissent et les taux hypothécaires élevés ont étouffé le marché immobilier frénétique de l'ère de la pandémie< a i=10>, donc les prix de l’immobilier augmentent à un rythme modéré plutôt que de monter en flèche comme ils l’étaient auparavant. Alors que les travailleurs restent très demandés dans un contexte d'emplois abondants et de pénuries de main-d'œuvre persistantes, les augmentations de salaires ont ralenti, atténuant les craintes d'une "Nous pensons que le débat de l'année prochaine se concentrera directement sur le moment où les réductions de taux et la fin du resserrement quantitatif auront lieu", Sarah House et Michael Pugliese, économistes chez Wells Fargo Securities, ont déclaré dans un commentaire.  Alors qu'une nouvelle hausse des taux semble désormais lointaine, les économistes prêtent davantage attention au moment où la Fed pourrait inverser sa tendance. cours et commencer à réduire les taux pour empêcher l'économie de tomber dans une récession. s'installe.la spirale des prix et des salaires

Selon l'outil FedWatch du CME, les traders évaluent désormais à près de 33 % la probabilité que la Fed commence à réduire ses taux en mars, contre 10,5 % estimés lundi.

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